茅台冰淇淋火爆之下，是茅台和白酒的盛世危机！

前几天马斯克发了一个看空燃油车残值的帖子，在思考和探讨这个帖子时，咱们得出了一个核心结论：投资中，必须用发展的眼光去看待行业和企业。

再联想到前一段时间跟大家分享的当前投资中面临的的一个巨大风险 这个巨大的风险，很多人还没意识到！即人口出生率雪崩和老龄化加速的基本面，将对中国很多行业产生巨大影响。

leo突然意识到，咱们必须尽快重新审视一下以前市场追捧过的那些行业了，它们是不是基本面也会发生大变化，第一个想到的就是白酒。

白酒的逻辑需要重新梳理

凭着几千年的中国白酒历史传承，它把水和粮食卖出了天价，尤其是国内那些老牌白酒厂商，叠加文化传统的威力，打造出极强的品牌力，继而带来了巨大的溢价，结果就是毛利率高的令人发指，关键这玩意儿它还没有外国厂商的竞争。

其中最辉煌的代表莫过于茅台了，凭着国酒茅台这一句广告语，站在了中国白酒之巅，关键它不只是高端品牌，高价白酒，甚至具备了金融属性，囤积茅台酒成了很多人的发财之道。

也因此，在A股几十年历史中，白酒，尤其是中高端白酒成了最优质的行业，甚至没有之一，成就了各种所谓的投资大家。

但是站在很可能是中国人口巅峰的2022年，我们重新去审视茅台和白酒的投资逻辑时，最好再多想一想，而且要尽量把它以往的辉煌经历都暂时抛诸脑后，避免对全新的逻辑产生污染。

一个最重要的问题是以后谁来喝白酒？

当然了，这个问题也不是啥新问题，事实上，过去10年，这个问题一直都在，而且这也是很多看空茅台，看空白酒的投资者们的核心问题：年轻人越来越不喜欢喝白酒了。

与之相反的观点也不少，甚至硬杠的也很多，毕竟确实没有确切的统计数据证明现在的年轻人相比老一辈，确实不爱喝白酒了。

还有很多人的观点是年轻人不爱喝白酒了，等他们上了职场就会喝，就会喜欢喝。

这是有一定道理的，职场确实有白酒文化，包括很多红白喜事场合，也是白酒的主要消费场景。

但如果不是要硬杠的话，无可否认的一点是，随着人们消费习惯的改变，健康理念的改变，年轻人群体，对于白酒的消费量就是减少了的。

有一个数据可以从侧面验证这个问题，过去十几年，中国总人口一直是在增加的，但规模以上的白酒产量却是在逐步下降的。

那么为什么过去十几年白酒却还是在走一个超级大牛市呢？

因为市场走的逻辑并不是消费人群的增加和销量的增加，而是中高端白酒的集中度提升，以及提价。

白酒其实是一个非常分散化的品类，几乎每一个省市都有自己的知名白酒企业，比如广东的双航，湖北的白云边，北京的红星二锅头等，以及数不胜数的小作坊。

但是随着电商经济的崛起，打破了销售半径，中高端白酒凭借自己的品牌力和雄厚的实力，开始侵蚀低端白酒的市场，当然了，这很大一个原因也是消费升级。

结果就是中高端白酒的市场份额快速提升，根据糖酒快讯网的数据，白酒行业CR10的销售收入行业占比从20年前的10%，上升到10年前的25%，到2018年已近45%，今年肯定已经超过50%了。

第2个原因是提价。

如果家里有喝白酒的长辈或者自己喝白酒，就非常清楚，现在电商平台上能买到的白酒，其实可选择范围真不多，就那几个大牌子，而且无一例外的都很贵。

记得10年前刚参加工作那会儿，双11给老爹买了一瓶茅台的53度飞天，印象中只花了不到900块钱，现在大家都知道，要3000多！

基本上，现在只要是个稍微知名一点的品牌，一瓶500毫升的，都是要三四百块钱，过去十几年，白酒提价有多狠，毋庸置疑。

过去十几年这些国内的中高端白酒，就是印钱机器一般，赚的盆满钵满，也造就了一波超级牛市行情。

接下来随着白酒消费群体的逐步减少，行业的集中度提升难度也越来越大，尤其是加价也越来越难的情况下，白酒的故事该如何继续讲下去呢？

行业集中度依然还有提升的空间，但肯定会越来越难，毕竟CR10都超过50%了，提价也有机会，但已经这么高的情况下，提价空间也会越来越难，最多就是保持跟通胀一致的提价水平。

面对这样的困境，白酒未来的出路在哪里？

白酒的未来在哪里？

这里先插一句，咱们这里探讨的是比较长期的逻辑，至少五到十年级别，毕竟国内虽然老龄化在加速，新出生人口在暴跌，但现在依然有超过14亿人口，白酒的消费群体依然庞大。

但是这种对于未来的探讨，是非常值得做的，咱们不能高估短期的影响，更不能低估长期的影响，尤其资本市场就是买卖预期的地方，长期的逻辑变化也会对中短期产生巨大的影响。

当然了，对于上面的逻辑，肯定有投资者会反对，但是从茅台的一些做法，我们其实是可以看到茅台在这方面的思考和探索的。

无论是茅台冰淇淋，还是i茅台平台的推出，本质都是为了吸引和取悦年轻消费群体，毕竟茅台和白酒的未来要靠年轻人，当然了，i茅台平台的推出也有渠道改革的因素在。

但是茅台冰淇淋毫无疑问就是茅台试图破圈，吸引年轻群体的重要尝试，很多人对此褒贬不一，但leo个人是非常欣赏茅台的这个跨界尝试的。

不愧是行业龙头，在这方面的探索，它确实走在了行业的前面了，老龄化和年轻群体的二次元化都决定了未来白酒消费群体将越来越少，谁能吸引更多的年轻消费群体，谁就有未来。

但说实话，个人挺悲观的，很多事物是很难逆转的，比如人口出生率，白酒我认为也是此类。

最后，再强调一次，探讨的是长期的逻辑，短期行业集中度提升还有故事可讲，消费人群也还足够庞大，但5年到10年，白酒的危机必将出现！

而在此之前，白酒也恐将逐步沦为平庸赛道，当然了，即使如此，它还是比很多赛道要优质。