大牛证券能’9月份有港股公司回购股票的小高潮。

 

原标题：大牛证券|能’9月份有港股公司回购股票的小高潮。

2008年下半年，尤其是今年以来，地产股的股价一直在明显下跌。9月份，港股出现了多家上市公司的股份回购潮，部分公司甚至频繁回购股份。

例如，9月23日，绿城服务(02869.HK)宣布斥资368.9万港元，以每股5.22-5.4港元的价格回购70万股。近期，绿城服务()在市场上频繁回购股票。建业新生活、德信服务集团等多家港股公司也有回购股份的操作。

对此，嘉里物业管理研究总监李斌9月24日接受《华夏时报》采访时表示，股份回购是现阶段普遍存在的行为，并不仅仅发生在物业领域。例如，在科技领域，腾讯自8月以来也花费了近85亿港元进行反复回购。主要原因是目前低迷的资本市场已经偏离了企业的真实价值。这个时候企业回购股票，更多的是一种预期管理。

许多房地产公司经常回购股票。

9月初，绿城服务宣布实施股份回购计划，计划根据回购授权行使权力，在适当时机在公开市场上回购公司股份。据了解，根据回购授权，绿城服务获准在联交所回购最多3.25亿股股份，占股东周年大会当日已发行股份总数的10%。

随后，绿城服务自9月以来多次回购股票。9月23日回购70万股，耗资368.9万港元；9月22日回购75万股，耗资399.09万港元；9月21日回购73.6万股，耗资约399.54万港元……据《华夏时报》记者统计，截至9月23日，绿城服务9月回购932.8万股，耗资5093.679万港元。

除了绿城服务，建业新生活回购股份的动作也是不断。9月5日，建业新生活宣布拟在公开市场回购股份。公告称，将视当时市场情况及公司实际需要，在公开市场回购不超过1.27亿股。之后，建业新生活在9月7日至9月15日期间多次回购股份。

此外，截至9月15日，德信服务集团近三个月回购股份总数为3072.3万股，占公司已发行股本的3.02%。

针对许多物业公司回购公司股份的行为，李斌表示，主要原因是目前低迷的资本市场已经偏离了企业的真正价值。这时候企业回购股票，更多的是一种预期管理。

值得一提的是，绿城服务在9月初的公告中还表示，目前的股票交易价格并未反映其内在价值和集团的长期业务前景。建议股份回购及后续注销所购股份能够提升股份价值，有利于公司股东的回报，符合公司及股东的整体利益。

IP中国首席经济学家白文熙9月24日接受《华夏时报》采访时表示，上市公司回购股票一般有几个原因:提振市场信心以稳定股价，用于股权激励，回购后核销以降低市场规模。但很多物业公司回购股份主要是前两个原因，主要是在实施股权激励提振股价的同时，表达对未来的信心。

地产股在压力下下跌。

很多港股公司频繁回购股份的背后，是股价的低迷。

克而瑞的研究报告指出，2021年下半年，(来自房地产行业的)不确定性忧虑延伸至物业管理行业，资本市场降温，市场对上市公司的高估值逐步回调，下半年股价明显下跌。截至2021年底，上市物业公司股价累计下跌23.69%，其中香港上市物业公司股价下跌29.09%，恒生物业服务及管理指数下跌46.74%，跌幅高于恒生指数和沪深300(分别下跌14.08%和5.20%)。地产股的整体表现差于大盘指数。

进入2022年后，地产股整体趋势仍在下降。到今年3月14日，大盘指数和地产股遭遇了整体市场罕见的暴跌。恒生物业服务及管理指数和恒生指数在3月15日分别跌至最低点18415.08点和3544.84点。

同时，在市盈率(PE)方面，根据克而瑞的数据，2021年物业管理行业平均PE为18.34，2022年下降至11.44。根据如今居物业企业市值第一的华润万象的生命，其2021年最高股价为54.2，而其截至2022年9月14日的最低股价为28.0，几乎跌了一半。

对此，李斌表示，地产股价格的波动短期看情绪，中期看操作，长期看能力。综合来看，物业管理板块具有现金流稳定、轻资产策略的特点，防御性强。去年下半年，尤其是今年以来，地产股在拐头之前是牛气的，在压力下开始下滑。不是行业本身的问题，主要是市场情绪的影响。

一方面，国际政治经济影响，如俄乌战争、美联储连续加息等，给资本市场带来一定恐慌，加速资本外流。另一方面，‘黑天鹅’事件增多，国内房地产风暴也拖累了物业管理板块的业绩。李斌说。

同时，白文熙也分析，从中长期来看，地产股的股价波动不仅受市场和板块因素的影响，还受个股业绩和成长性的影响。但就短期因素而言，个股股价会更多受到资金流向的影响。

股份回购可以提振市场信心。

股份回购会对物业资本市场产生什么影响？

在李斌看来，回购股份是处于被动局面的企业的一种举措，是为了秀肌肉，向外界传达自己经营状况良好，现金流稳定，从而提振信心。另一方面也包含一些无奈之举，说明在目前的市场环境下，企业手中的大量现金储备未必有更好的去处。

同时，李斌还强调，注意股份回购后相应的股份是否被注销。如果没有取消，那么当市场上涨时，企业可能会有减持和抛售的动作。

据《华夏时报》记者了解，绿城服务自9月起回购的股份截至9月23日仍未注销。为进一步了解绿城服务回购股份后的举动，《华夏时报》记者于9月23日向绿城服务发出采访提纲，但截至发稿，尚未收到回复。

不过，绿城服务在9月初的行使回购授权公告中提到，为实现其长期经营目标，实施长期经营战略，提升集团价值，促进集团的增长和可持续发展，鼓励员工分享集团业务增长的成果，绿城服务考虑采用员工股份奖励计划。

此外，白文喜还提到，如果地产股的股份回购广泛开展，不仅会提高各类企业的股票集中度，还会相对降低其流动性，这将有利于增强地产股板块的信心，提振板块整体的股价和估值。

回购股份真的能提振股价吗？还有待市场的进一步检验。除了技术操作，能给投资者信心的还在于对宏观经济的稳定预期，以及企业的独立性、管理能力、管理效率、服务质量、创新能力的提升。李斌说。

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