100元买茅台和200元买茅台差别大吗？

一、

今天逛雪球偶然看到有人说，100元买茅台和200元买茅台，最终都会涨到2000，不过是赚1900还是赚1800的问题，区别不大。

大概意思是想表达选好了企业，坚持长期主义，就能获得不错的回报。

这个有点脑筋急转弯的意思，不仔细想想还真被绕进去了。

当茅台100元时，配置10万元的茅台，最终涨到2000，获得200万，而在茅台200元时，配置10万元的茅台最终涨到2000，获得100万，收益差了整整一倍。

而且刚好选到了茅台这只牛股，如果选到的企业不大给力，比如3年后只涨到了220元呢？100元买的三年年化收益是30%，200元买的三年年化收益3.2%。那差别就很明显了，这是投资高手和跑不赢银行理财的投资小白之间的差别。

选好企业固然很重要，选好企业的重要性也确实高于好的价格，但这并不意味着好价格不重要。

交易体系的三要素中，按重要性排列分别是仓位＞选股＞买（卖）点，仓位决定了投资者是否能在这个市场中长期生存下来，选股决定是盈是亏，而买点决定了收益率。

二、

最近其实是比较郁闷的，虽然空仓这段时间躲过了指数的回调，但我卖出的禾迈、德业都已涨过我卖出的位置，德业甚至涨停封板股价再创新高。

但如果想明白买点与收益率之间的关系，那这个时候再看德业吸引力就差很多了，对应24年给到30亿利润，24年的市盈率已经来到37,38倍，选择此时买入，预期收益率并不会很高。

而且在市场上如此弱势的情况下，低估值的优秀企业是很多的，只不过目前还是缺少催化剂，景气度在底部等待反转；甚至像光伏组件这样景气度比较高的板块，估值已经开始凸显性价比，在这样的情况下，储能一直拔估值的行情不太现实。

三、

今天行情上午盘面还好看一些，下午跌回去不少，整体还是比较弱势，国庆节之前可能成交持续惨淡，这个盘面实在没有必要追高。

今天比较诡异的是，成长股强势，价值股大跌，人民币进一步贬值，相对美元已经来到7.15，接近历史高位，现在货币流动性有压力，是可能进一步压缩估值的，然而压缩的竟然是价值股的估值。。。

三桶油、中远海控、紫金矿业、三一重工、海螺水泥等等，市盈率越低跌越狠，连中国石油都跌了6个点，我理解是前一段时间博弈风格转换埋伏价值股的资金选择兑现了。

我向来不建议去参与风格切换，因为很少有人能完美踩中时机，当你确定当下宏观条件适于价值股并决定入场时，大资金已经博弈成功获利退出了，成长才是任何市场始终贯穿的主线。

市场消息：

1、普通股票型基金年内收益中位数-17.6%。这是2022年9月17日的数据，现在的话我估计有-20%了，各大主要指数年初至今也有-20%左右了，今年行情确实比较艰难，这种情况下，股市、基金都没有赚钱效应，很难有增量资金入场，更多的是存量博弈甚至缩量博弈，这种情况可能会持续，直至政策方面有所变化或者流动性释放空间的恢复。

2、银保监会表示房地产金融化泡沫势头得到实质性扭转。本周的新房成交量反弹，同环比都有所回暖。

房地产的情况可能已经见底了，然而像保利等央企股价也已来到高位，就像我前面说的，这时候大资金可能已经博弈成功准备退出了。

至于板块性的大行情应该不会有，房住不炒的政策没有变，投机需求被抑制，只刺激消费需求，消费又不行。

3、根据伽马数据《2022年8月游戏产业报告》，8月中国游戏市场实际销售收入同/环比分别下降22%/4%至200亿元，其中，移动游戏同/环比分别下降27%/5%至140亿元，收入规模连续4个月下降。

游戏消费属于可选消费，而且并不受疫情防控的影响，这体现了疫情对经济的影响不只是外出不便，还让大家对未来收入的预期更加悲观，从而减少消费。疫情短时地、局部地好转并不能让大家恢复信心，整个消费行业的复苏逻辑都还是不通畅的。

我是零基础投资，逻辑、观点、实盘，期待你的关注。

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实盘（仅供参考，不构成投资建议）

2018年底~2021年底盈利44万，复合年化35%。

今日无操作，无亏损，仓位0%，22年赚32万。耐心等待赛道估值回归。