美联储第三次超激进加息，美股三大股指跳水，A股是跟跌OR特立独行？

 

钱江晚报•小时新闻记者 刘芫信

全球投资者都在等着的那只靴子——美联储的超激进加息终于落地了。

北京时间今天凌晨，美联储9月FOMC会议落下帷幕。不出意外的是，美联储此次再度加息75bp，使得基准利率（联邦基金利率）达到3~3.25%，这是美联储今年以来第五次加息，也是6月以来第三次75bp的大幅加息，创下自1981年以来的最大密集加息幅度。

美联储加息的消息出来后，美股三大股指齐齐下跌，其中道指跌1.70%，纳指跌1.79%，标普跌1.71%。大型科技股普跌，中概股大跌，美元指数则刷新了20年来的新高，美元指数上涨1.06%，报111.36。

美联储加息75个基点，这基本在市场预期之内，目前联邦基金利率目标区间已经上调到3.00%至3.25%之间。但市场更为焦虑的是，美联储官员表示，他们打算继续大幅加息。鲍威尔在新闻发布会表示，加息的速度取决于未来的数据，在某个时刻会放慢加息速度，但在通胀降至2%前没有降息可能。市场最新的的预期是，美联储要到2024年才会降息，而此前市场一直认为明年降息是可能的，这一预期的变化，也是导致美股跳水的原因。

美国银行的经济学家预计，美联储11月加息75个基点，12月加息50个基点，明年3月前加息两次，每次25个基点。预计美联储终端利率范围达4.75-5.00%，高于之前估计的4.00-4.25%。

美股方面，各大板块在美联储加息后均溃不成军，其中可选消费板块跌幅2.37%，表现最差，电信、原材料、金融板块跌幅也超2%，日用消费品板块跌幅0.34%，最为抗跌。全球航空业ETF大跌4.01%，领跌行业ETF，可选消费ETF跌2.37%，生物科技指数etf跌2.19%，金融业ETF跌2.08%，网络股指数ETF跌1.85%。

热门股方面，大型科技股普跌，亚马逊跌2.99%，特斯拉跌2.57%，奈飞、苹果、特斯拉、META跌幅超2%，微软跌1.44%。

中概股则是大跌，纳斯达克金龙指数大跌5.9%。其中，小鹏汽车跌11.55%，蔚来跌10.34%，理想汽车跌8.84%，腾讯音乐、趣店跌幅超6%，拼多多、新东方、厨师长、京东、网易乖跌幅均超5%，阿里巴巴、爱奇艺跌超4%。

对于美联储本次加息，粤开证券表示，本次议息会议，正式宣告美联储不惜衰退也要坚持鹰派加息，美联储为何破釜沉舟？一是本轮通胀的粘性强，需要更加激进的加息抑制通胀。二是中期选举临近抗通胀的政治诉求更加迫切。

粤开证券认为，美联储已步入加息下半场，后续加息幅度将逐步回落，节奏仍取决于通胀数据回落的速度。目前通胀回落的大方向是明确的，但是路径仍存在不确定性。加息下半场，衰退风险升温，美债配置价值优于美股。

中泰证券认为，虽然美国近几个月以来CPI数据持续回落，但下行斜率却不尽如人意，因此短期美联储加息节奏不会放缓。一方面，结合最新加息点阵图和CME的预测情况，在今年剩下两次会议中，加息点位组合或为75和50个基点。另一方面，鲍威尔多次表示，在通胀回落至目标水平之前，不会放松货币政策。长期来看，即便最早2023年开始降息，2025年利率中值预期为2.9%，这意味着利率水平将在较长的时间里保持在限制性水平之上。关于经济衰退，鲍威尔在新闻发布会也已提到，实现经济软着陆的机会较小，但经济放缓是降低通胀的必要条件。中泰证券认为，美国距离实质性衰退可能还有1-2个季度的时间，届时伴随经济步入衰退，通胀也将加速回落，中泰证券预计，通胀将于明年年中前后接近目标水平，货币政策也将迎来转变。

东吴证券认为，从资产角度看，美联储利率路径的预期差和不确定性可能是市场最重要的潜在风险之一。市场依旧对于2023年经济衰退下的大幅降息抱有较大幻想，而考虑到美国通胀的顽固性以及疫情以来美联储货币政策转变的滞后性，预计未来市场这一预期的调整将逐步成为市场波动的重要来源。

其中，美债的收益率可能尚未见顶，美元则继续保持相对强势。东吴证券认为，支持美元继续保持相对强势的理由至少有三个：市场对于美联储政策利率路径的再调整；在未来半年内中国和欧洲经济共同进入经济复苏的可能性不大；海外经济衰退的风险继续上升。

东吴证券预计，美股将进入买股不如持有现金的阶段。市场（实际）利率上涨除了会进一步施压美股市盈率外，从资产配置的角度，在当前高波动的背景下，持有股票获得的股息相较类现金资产的吸引力越来越低，这也意味着股市的拐点尚未来临。

目前已经开市的日本股市跌1.1%，韩国股市跌1.11%，稍晚一点将开市的A股是跟跌，还是能低开高走呢？

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