A股正又一次跌出机会，情绪指标进入极端区域，“大安全”是重要中期投资线索

2022-10-18 14:40:46 来源：互联网

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A股正又一次跌出机会，情绪指标进入极端区域，大安全是重要中期投资线索

A股近期走弱背后的主要原因在于外部扰动，包括美国8月通胀数据超预期最终影响美债利率及人民币汇率，另外一系列事件使得市场对地缘政治形势的担忧加剧。

中信建投策略陈果最新周观点认为，A股正又一次跌出机会，预计恐慌情绪宣泄后,积极因素将被市场逐步吸纳，建议逢低布局。

展望未来，陈果倾向于美国通胀处于温和回落，而中国内需企稳，趋势好于美国，人民币汇率进一步调整压力有限。全A市盈率回落，隐含风险溢价上破历史90分位线，情绪指标进入极端区域，万得全A和沪深300的隐含风险溢价均超过两年期移动90分位。市场近期调整反应了对于外部事件的悲观预期，但实际上中国近期经济已经出现了一些积极的信号。

陈果认为，一方面，内需正在筑底，另一方面大安全是重要中期投资线索，包括:产业链安全、国防安全、科技信息安全、能源安全、粮食安全等。对于Q4旺季仍有景气向好预期的新能源领域优质公司，值得逢低加仓。重点行业:军工、半导体设备与材料、农业、食品饮料、地产、储能、风电、光伏等板块机会。

兴业策略张启尧: 10月下旬新半军或开启新一轮上行

兴业策略张启尧最新周观点认为，近期海内外因素共振交织，导致市场波动调整，核心是风险偏好在短期内的急剧收缩，类似今年3、4月的微缩版。

但张启尧认为，10月下旬新半军或有新一轮上行:从时间上看，10月下旬也是海内外不确定性逐渐消退的节点，市场有望脱离惊弓之鸟的状态，并从当前的避险模式回归到景气审美的模式中。

此外，领先指标同样指向新半军10月下旬开启新一-轮上行。分析师预期修正强度指标是其独家构建的新半军择时的秘密武器，可以领先80个交易日判断新半军股价的拐点。这一指标曾精准预测4月底新半军的反转。而当前，指标指向新半军10月下旬开启新一轮上行。

①纳思达(国盛证券|刘高畅) :国盛证券刘高畅最新观点认为，计算机板块筹码与估值皆处低位，预计伴随宏观环境渐稳，行业有望迎来基本面及估值双升，具备中长期向_上空间。刘高畅表示，信创战略地位持续巩固，2022开启新一轮建设周期，《十四五国家信息化规划》明确2022-2025年将开启新-轮数字经济建设周期，党政信创将从电子公文向电子政务推进、从省市延伸到街道乡镇。此外，行业信创规模化落地，大单不断。供给侧:芯片、OS、数据库、应用软件等产业链各环节齐头并进;在以华为、中科院、CEC为代表的龙头引领下生态逐渐搭建完备。需求侧:金融行业核心系统已形成全栈信创标杆案例，电信行业信创招标顺利;信创民用落地条件已经具备，产品能满足更多元化的C端及民用需求，海光信息、纳思达、金山办公等产品得到民用市场认可。风险提示:经济下行超预期等。

②复旦微电(申万宏源|杨海燕) :智能电表芯片主要包括电能计量芯片、智能电表MCU和载波通信芯片等。申万宏源杨海燕表示，2020年8月，国家电网发布了在设计.上完全遵照IR46标准并采用模组化设计、下一代智能物联表所适用的《单、三相智能物联电能表通用技术规范》，并于同年开启了智能物联表的小规模试点。2020年、 2021年和2022年上半年，国家电网分别试点招标智能物联表1.95万只、13.05万只和79.74万只，招标量呈快速增长趋势。IR46标准的下一代智能物联电能表技术规范对电表MCU芯片的运算速度、能耗、稳定性和内部整合能力等方面提出了更高的要求，其生产成本和销售价格也将大幅提高，国内电表，MCU主要供应商复旦微电、钜泉科技。风险提示:受疫情反复影响，市场需求不及预期。

③国芯科技(国泰君安|王聪) :国泰君安王聪看好信创云.安全芯片受益硬件化大趋势，国芯科技业绩有望维持高增。云安全芯片主要将加解密等消耗主CPU算力的功能进行硬件化。服务器等领域通过配套云安全芯片以释放主芯片算力，八二六口亚m出、+节省成本优化效率，为行业发展大趋势。公司产品采用先进制程工艺，已进入信创采购名录，随着鲲鹏、龙芯等国产主芯片放量，公司芯片在信创市场大有可为。此外，公司加速放量车规MCU芯片，车规产品主要覆盖车身及网关控制、发动机控制、BMS、域控制等，客户覆盖本土主流车厂-。其中新- -代车身/网关控制芯片已内测成功，进入量产，已获得超过百万颗订单。王聪预计公司2022-2024年EPS为0.85/1.72/2.69元，同比增长192%/101%/57%,给予其2023年50倍PE，对应目标价86元，具备55%目标空间。风险提示:产能锁定不及预期等。

④光洋股份(民生证券|邵将) : 2021年中国新能源汽车渗透率已突破10%关键节点，新能源汽车产业趋势加速落地，车企积极布局新能源汽车，新车型、新平台重构上游供应链体系。民生证券邵将看好光洋股份切入奇瑞供应链,公司新能源相关产品再次获得埃科泰克(奇瑞控股)及长鹰信质的多个产品定点，再次印证了公司产品的核心竞争力,新能源业务持续落地。公司持续推进驱动电机轴承产能布局，年产5000万件高端新能源汽车精密轴承及零部件项目已于2022年4月竣工验收，新能源业务本土替代已步入正轨，开启公司第二成长曲线。邵将预计公司2022-2024年归母净利润0.09/1.39/2.67亿元，同比增长

111.6%/1376.7%/91.7%。风险提示:疫情不可控导致海运成本加剧等。

⑤凯美特气(申万宏源|刘靖) : 凯美特气是一家通过回收利用石油化工尾气、火炬气生产工业气体的专业环保企业,产品类型多元化，包括二氧化碳、干冰、氢气、液化气、戊公司营收稳步增长。申万宏源刘靖看好公司电子特气业务迎来放量，业绩有望快速增长，预计2022-24年归母净利润为2.28/3.27/4.94亿元，对应PE为58/40/26倍。刘靖表示，电子特气存在较高技术壁垒，下游半导体厂商认证流程复杂,周期长达2-3年，且电子特气行业需要大量初始资金投入,短期内行业较难出现新进入者。公司持续推进美国ASML认证，混配气有望在通过认证后迎来放量增长，成为公司未来的业绩增长动力。风险提示:认证进度不及预期等。

⑥内蒙华电(中信证券|李想) :内蒙华电主营业务主要为发电、供热和煤炭产销，截止2021年末的可控装机容量达1285万千瓦;此外还拥有煤炭年产能1200万吨的魏家峁煤矿。公司是内蒙古自治区重要的电力负荷支撑点，此外还向华北、京津唐等地区输送电量。中信证券李想看好公司充分享受高耗能行业电价完全放开，上半年电价涨幅在行业内靠前，2022年，预计公司火电业务毛利率将恢复至正常水平且火电度电毛利有望创下新高;公司在内蒙发展新能源具有资源、先发以及模式等优势，新能源业务快速成长可期。李想预计公司2022~24年EPS为0.44/0.52/0.55元，对应PE为10/8/8倍，给予目标价为5.20元，当前股价仅4.07元。风险因素:风光项目造价波动等。

⑦盛剑环境(东北证券|李玖) :盛剑环境公司拟在合肥新站区管委会辖区内购置土地投资建设上海盛剑电子专用材料研发制造及相关资源化项目，项目主要产线包括显影液、剥离液、蚀刻液及清洗液等，该项目将有助于公司行业延伸+产品延伸的发展战略。京东方、信维诺处于合肥信息产业集聚区，项目完成后，公司新产品、新技术的生产东北证券李玖看好该项目对公司业绩产生积极影响，盈利能力有望得到提升。李玖预计公司2022-2024年归母净利润2.15/3.11/4.11亿元，同比增长41.07%/44.89%/32.02%,对应PE为27/19/14倍。风险提示:产能建设不及预期，下游客户需求不及预期。

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