港股第四只SPAC来了！春华资本旗下Interra上市，首日股价平收

记者|刘晨光

9月16日，Interra Acquisition Corporation在港股上市。公司是香港第四家成功挂牌上市的SPAC。

截至9月16日收盘，Interra的股价平收，维持发行价10港元/股。此前三只SPAC首日发行之后也都稳定在9-10港元之间。

所谓SPAC，即是一家没有资金的空壳公司，其上市集资的目的是在上市后一段时间内并购一家有成长性、有估值增长潜力的公司，然后与投资者分享回报。

数据显示，Interra Acquisition宣布拟发行约1.001亿股A类股份及4004万份上市认股权证。每股A类股份发行价为10.00港元，所得款项总额为10.01亿港元，A类股份将以每手买卖单位11万股A类股份进行买卖;上市认股权证将以每手买卖单位2.2万份上市认股权证进行买卖。

根据发售初步提呈发售的发售证券获轻微超额认购。发售的投资者总数为79名，其中46名为机构专业投资者，而该等机构专业投资者将分别持有A类股份及上市认股权证的76.37%。

Interra Acquisition由Primavera USLLC及农银国际联合发起。

发起人之一Primavera US LLC背后为春华资本，由春华资本的7名个人合伙人持有。其中，胡祖六持有Primavera US LLC约39%的权益。胡祖六为春华的创始人及主席，负责春华的整体策略及监督其一切主要投资交易。

招股书显示，春华资本已通过旗下多个美元及人民币基金投资超过70家公司。截至2021年9月30日，其在管资产超过170亿美元。春华资本曾对多家国内外知名企业进行投资，包括小鹏汽车、百胜中国、阿里巴巴等。

Interra的投资策略为聚焦大中华地区从事创新科技、消费及新零售、高端制造、医疗健康及气候行动等领域的高增长型公司。Interra的投资策略反映了Interra对大中华地区可持续增长的信心，这一高增长趋势将主要由未来的消费升级、城市化、科技创新及能源脱碳的正面大趋势推动。

公司在风险提示部分指出，可能无法找到合适目标企业，以及在联交所上市后24个月内公布特殊目的收购公司的并购交易的条款或在36个月内完成特殊目的收购公司的并购交易（可根据上市规则准予延期）。

有资深市场人士向界面新闻记者表示，因为（香港SPAC）只有专业投资者来购买，而且每一手都要100万港币以上，所以成交量很低。上市早期处于观察阶段，投资者相对比较谨慎。

中泰国际研究指出，港版 SPAC 博采众长，相较于美国、新加坡的机制，更强调高专业性、对投资者的保护及提高交易价格的公允性。SPAC 制度下企业的估值主要取决于发起人和 PIPE，香港SPAC 制度侧重专业性的优势将被放大，而新经济企业也有望受惠于此取得理想的估值。

中泰国际认为，首批香港 SPAC 发起人类别多样，集结中资金融机构、私募基金实控人、企业家名人、境外上市中国企业等，并且多数重点关注亚太地区或中国内地的新消费、新能源等热门领域。

SPAC相较于传统IPO具有更灵活的交易策略，SPAC IPO、寻找并购标的、DeSPAC 等时点均可入场。为避免并购后的剧烈股价波动以及发起人股份带来的摊薄效应， IPO 后、与目标公司并购前或成为 SPAC 最佳投资窗口。