招银国际：维持中兴通讯买入评级，予中国铁塔目标价1.01港元

招银国际报告称，中国5G行业为防御性行业，具有韧性。该行回顾并展望国内和海外营运商的资本开支情况，预期国内营运商明年的资本开支会维持类似的水平，但结构上会有侧重变化。同时，该行追踪了90间海外营运商的资本开支变动，亚洲及美洲预期有所增长，但欧洲地区料继续下降。

产业链上，营运商因高分红、现金流充足、受行业周期和海外政策影响相对较小，表现相对优异。设备商中兴通讯(00763)在通讯市场的份额持续增长，较2018年增长4%，除了在5G市场，公司在通讯商服务器等领域亦获得较高的份额。因此维持对其买入评级，目标价调整至25港元。

此外，中国铁塔(0788.HK)的收入增长相对稳定，公司很快会和营运商进行塔类租约续约；维持持有评级，目标价1.01港元。