A股再度跌上热搜，多家基金公司紧急解盘刚刚，一纸公告干翻“国美系”，一天蒸发20亿元！“狂人”黄光裕也山穷水尽了？前一个月刚发布公开信，选择向现实低头投教精品基金投资ABC：抵御“追涨杀跌”的诱惑大利

 

财联社 9 月 14 日讯（记者，周晓雅 沈述红）A 股市场的全线尽墨，让投资者再度感叹投资路崎岖难行。

截至 9 月 14 日收盘，两市超 4100 只个股下跌，上证指数收跌 0.8%，沪深 300 跌 1.11%，创业板指跌 1.83%，科创 50 微涨 0.01%。对于今日市场大跌，基金公司普遍认为，超预期的美国 8 月 CPI 数据，使得美联储鹰派加息预期再强化，继昨夜欧美市场全线收跌，今日不仅 A 股市场下挫，亚太市场几乎全军覆没。

另外，有基金公司认为，在近期的震荡阶段中，A 股市场已呈现出两个新特征，一个是成交收缩，另一个是板块热度上的切换迹象。也有基金经理表示，市场正处于由分母端估值驱动转换为分子端盈利验证的关键阶段。

往后看，部分基金公司认为短期内市场大概率仍将以震荡为主，风格上继续收敛，消费、地产有望取得阶段性的相对收益。不过，从中长期角度看，景气的相对强弱、业绩的相对变化仍将是决定市场风格的核心。当前已可趁着调整，重点关注、布局三季报乃至明年景气有望持续的方向。

与此同时，有基金公司提醒投资者，须警惕短期市场风格收敛的调整风险，同时要注意国际商品价格波动以及外资流动对 A 股的传导效应。

震荡市呈现两个新特征

集体回调的股指中，新能源的赛道再次成为聚焦点。中信一级行业中，除国防军工、纺织服装上涨外，其余均下跌；其中，基础化工、汽车、电力设备及新能源跌幅靠前，分别下跌 1.74%、1.84%、2.15%。

宁德时代在盘中一度跌破 430 元关口，股价刷新近三个月低点，尾盘阶段跌幅有所收窄，最终收报 434.3 元，跌幅为 4.95%。Wind 数据显示，北向资金全天净卖出 14.14 亿元，其中，宁德时代遭净卖出居首，达 5.4 亿元。此外，亿纬锂能收跌 5.72%，报 91.43 元，比亚迪收跌 2.27%，报 278.33 元。

赛道股的调整下，智能电动车 ETF 今日跌幅居前。带有智能汽车、清洁能源等关键字的基金估值也迎来较大调整。

" 我们此前已经强调过，9 月以来市场步入了新的宏观因素震荡期，今日市场的重创也主要来自于宏观因素变动。" 长城基金认为，昨夜欧美市场全线收跌，今日不仅 A 股市场下挫，亚太市场几乎全军覆没，主要原因皆在于联储鹰派加息预期再强化。

昨日，美国劳工部披露 8 月 CPI 数据，美国 8 月 CPI 同比上升 8.3%，高于市场预期的 8.1%；环比则上升 0.1%，市场预期会下降 0.1%。剔除食品和能源的核心 CPI 同比上升 6.3%，环比上升 0.6%，也均高于市场预期。

在长城基金看来，数据上看，去年以来美国几度大幅加息仍然未能有效缓解高通胀问题，美国降通胀之路任重而道远。而欧美许多国家纷纷进入了通胀和衰退赛跑的处境，从目前欧美各国抗通胀效果来看，虽然现阶段滞胀风险飙升，但是通胀问题更是当务之急，欧美国家加息的脚步大概率仍然不会停止，全球流动性仍在收缩通道。

前海开源基金还提到，国内持续扰动，经济复苏乏力。8 月出口同比增 7.1%，明显低于前值的 17.9% 和预期值的 13.5%。与此同时，8 月新增社融规模 2.43 万亿元，较去年同期少增 5571 亿元，且主要由政策支持性融资需求修复支撑。另外，资金面上，增量资金流入 A 股市场的步伐有所放缓。

平安基金经理张淼也认为，超预期的美国 8 月 CPI 数据，引发美股大跌，同时对 A 股市场造成冲击。" 当前市场尽管流动性依然充裕，但中美利差不断扩大，因流动性宽松驱动 A 股进一步抬升的空间有限，市场正处于由分母端估值驱动转换为分子端盈利验证的关键阶段。"

具体来看，长城基金分析，近期市场在延续震荡的同时浮现出两个新特征，一个是成交额的收缩，另一个是板块热度上的切换迹象，金融、地产、消费等今年热度一直不高的板块有一些起色。

" 我们认为，近期的交投缩量，一方面体现出机构在宏观混沌期的保守态度；另一方面也是中报季之后和市场年度估值切换行情前，基于估值性价比和结构优化所做的阶段性准备。" 该公司表示。

警惕短期市场风格收敛风险

当前美国和我国的经济周期不同步，货币政策也出现分化、" 内松外紧 " 的格局依旧。对此，博时基金分析，国内经济尽管面临多重压力、但延续修复的节奏没有改变，就全球权益市场来看，A 股相对更具投资价值，在海外能源形势依然严峻的背景下，仍可适当关注新老能源相关板块的投资机会。

" 往后看，短期内市场大概率仍将以震荡为主，风格上继续收敛，消费、地产有望取得阶段性的相对收益。但在国内经济复苏乏力、货币维持宽松却又不会系统性‘大水漫灌’的宏观环境下，风格也很难出现系统性切换。" 前海开源基金称。

不过，从中长期角度看，该公司认为景气的相对强弱、业绩的相对变化仍将是决定市场风格的核心。当前已可趁着调整，重点关注、布局三季报乃至明年景气有望持续的方向。

西部利得基金同样认为，短期市场仍然在演绎着全球通胀和经济衰退的预期，处于震荡区间。从中期维度看，鉴于国内稳增长的政策力度和执行效果将逐步显现，海外衰退预期也将随着加息落地有所缓解，该公司对后市仍然保持乐观。

结构上，西部利得基金预计能源和高景气赛道虽然基本面仍然占优，但须警惕短期市场风格收敛的调整风险，短期建议关注受益于稳增长政策催化的地产、汽车等相关产业链，中期仍然看好疫情修复预期下的消费板块以及高景气的新能源、军工等成长板块。

" 以科技、制造、医药、消费为代表的成长股未来依然会是市场的主线，随着 8 月份以来成长板块的调整，这些板块的长期收益率空间逐步增加，可能会迎来又一次加仓的机会。" 张淼表示。

外围市场方面，长城基金提醒投资者，应当主要注意国际商品价格波动以及外资流动对 A 股的传导效应。另外值得注意的是，昨日 CRO 大幅下挫和今日军工板块逆市崛起，都受到当前国际环境不确定性影响。" 战略视角上，自主可控、军事安全、生物安全、能源安全等主题均有长期坚固大逻辑，也是值得长期关注的方向。"