军工板块进入价值投资新时代？

今天的股市，可以用惨不忍睹来形容~~

受到外围影响，今天A股集体收绿，个股也是跌多涨少，但是还是有最美逆行者，万绿丛中一点红，给投资者们些许安慰，它就是国防军工板块。

关于军工板块，其实今年我个人在年初的时候很看好，3月份的时候更看好了。

为什么？

因为自2022年2月底EW冲突以来，国际地缘政治紧张局势不断加剧，而且存在长期化、扩大化的可能性。

受此影响，欧洲国家出于对自身安全的焦虑，纷纷宣布增加军费预算，计划将国防支出占GDP的比重提升至2%以上。

为此，太平洋证券也整理了欧洲多个国家提升军费的开支情况。

可以说，在当今国际环境下，军工需求正处于爆发的初期，优质企业业绩增长潜力巨大，正处在价值投资新时代，军工板块的投资逻辑也自然会引起很多人的关注。

不少人都在问：当前以及未来，军工板块的投资价值还有没有？为什么？

我个人认为，答案是有！

通过太平洋证券不久前的关于军工行业的研报，我找到了以下几点原因：

1、国防预算稳定增长

提到军工，就不得不说经费预算的问题。最近几年，国家在大多数年份的国防支出预算增速都是要高于GDP增速的。

最典型的就是2022年，国防支出预算14504.50亿元，同比增长7.1%，增幅较2021年的6.8%提高了0.3个百分点。

那么问题来了，这么多钱都去哪了？

逐渐向武器装备倾斜了！

比如，加大武器装备建设投入，淘汰更新部分落后装备，升级改造部分老旧装备，研发采购新式武器装备等等。

早在2017年，装备费用占比已达到国防支出的41.1%了，四舍五入将近一半，这其实占比很高。

而且，在目前较为特殊的背景下，我保守估计一下，未来的国防支出仍有较大增长空间，长期高于GDP增速这件事不是不可能。而且，有支出，在我看来就是有更大的发展和提升空间。

2、20时代，航空产业链景气度持续提升

前面说的是面，接下来我们看点。

如果我们深入军工板块细分来看，单看航空航天这一块，可以说未来可期。

随着一系列新机型装备陆续服役，国家空军正式进入20时代。这些新机型作为空军的骨干装备，不仅弥补了军机体系的短板，还能很好地代表战略转型、装备升级的发展方向。

而且大家要知道的是，目前20系列机型正处于量产爬坡阶段，也就是说并没有饱和，上升空间我个人认为还有很大，这也将直接带动航空产业链的景气度持续提升。

你问我底气在哪里？我跟你用数据说话！

根据2021年年报披露的最新数据显示，目前航空产业链下游大部分整机&分系统公司的关联交易&合同负债保持正增长，这些前瞻性指标预示着航空产业链未来两到三年仍将延续高景气。

3、商用飞机未来市场潜力巨大

不只是军工领域，在商用飞机领域，航空航天仍然可圈可点。

比如，2022年8月，国产大飞机C919完成取证试飞，这也意味着距离首架交付并正式投入商业运营的日子越来越近了。

根据波音公司发布的《2020-2039商用飞机市场预测》，20年后商用航空飞机将增加近两倍到9360架、涡扇支线客机920架、单通道喷气客机5937架、双通道喷气客机1868架，在全球市场占比近20%。

目前C919已累计获得28家客户包含确认订单和意向订单在内的815架订单，总金额超过5000亿元。随着国产替代进程的加速推进，产业链相关公司将迎来重大发展机遇。

如果保持这样的数量和需求，在未来商用飞机有望成为我国乃至世界商用飞机市场的主力军。

4、高端材料需求旺盛，产业格局稳定

对于飞机来说，高端钛是十分重要的材料，甚至可以说没有之一。

而钛合金材料具有强度高、耐高温性好、抗蚀性能高、寿命长等特点，主要用于飞机的起落架部件、机身的梁、框和紧固件等，已成为航空航天领域的主要结构材料之一。

此外，军用飞机追求性能，这也使得对材料的要求十分苛刻。而钛合金对于减轻结构重量、提高结构效率、改善结构可靠性、提高机体寿命、满足高温及腐蚀环境等方面具有其他金属不可替代的作用。

目前，国外先进军用飞机中的钛合金含量占比大多数都超过20%，美国最先进的飞机用钛量占比更是高达41%。

而国家最新服役的军用飞机钛合金占比显著提升，特别是四代战机的钛合金材料占比显著高于其他机型。再加上目前20系列机型正处于量产爬坡阶段，这对于高端钛材的需求来说无疑是好事情。

所以，其实我们如果要分析军工行业的投资价值和投资逻辑，我认为根本不需要全都看，单看一个方向，我觉得都能找到不少投资机会，而且这些机会基本上都是景气度比较好、未来前景比较光明的，也是国家会大力支持的。

所以，现在以及未来，军工行业的投资价值到底如何？看完了今天的文章，你们心里有答案了吗？

文章素材来源：《太平洋证券--国防军工行业策略：聚焦景气赛道，把握优质成长》