四季度，股市最大的机会是化工股

 

最近股市持续调整，市场没有了热点和方向，赛道股似乎在降速，消费股依然萎靡，医药还是苦苦挣扎，基建似乎不达预期，金融依然还是渣男。那么接下来最大的机会在哪里？

我觉得大家可以重点关注化工板块，这是因为由于地缘冲突，引发国外化工生产原料价格上涨，中国的化工产业迎来难得发展机遇，将会在国际市场实现新的逆袭，进一步在全球独占鳌头。

中国、美国和德国是全球化工产业三巨头国家，其中中国是全球化工份额老大，约占40%的市场份额，美国和德国分别在28%和25%左右。而由俄乌战争引发的天然气价格暴涨，正在改变这一格局，使得天平进一步朝着有利于中国化工产业的方向倾斜。

欧洲天然气价格暴涨，正在重创欧洲第一大经济强国德国。天然气的短缺，不仅使得德国消费者日子难过，也让德国企业也面临生产窘境。许多德国的制造企业正在减产停产，以应对能源价格特别是天然气价格的飙升。

俄乌冲突爆发至今，欧洲天然气价格涨幅已经超过超300%。8月26日，9月份交货的欧洲天然气期货盘中交易价格，首次突破每千立方米3500美元，创下欧洲天然气期货价格近半年来新高。德国进口的天然气价格不断提高，按照1000立方米天然气为0.7174吨测算，欧洲天然气基准价格目前相当于每桶原油410美元，进口价格应该不低于2000美元/吨，已经对该地区经济产生了严重的不利影响。

作为工业大国，制造业一直是德国的优势产业及主要经济支柱，其中化工业占据着重要角色。全球化工企业40强中，德国至少占6家,其中包括巴斯夫(BASF),拜耳(Bayer)、汉高(Henkel)、赢创(Evonik)、林德(Linde)和默克(Merck)等企业是享誉全球的顶尖企业。

天然气与化工产业密切相关，不仅是其重要的化学原料，也是生产过程中常被使用的燃料。在德国天然气的消费量中，化学工业约占15%的比重。

在能源价格飙涨的情况下，德国化工产业已经遭受严重冲击。受此影响，德国的7月PPI同比增速达37.2%，德国化工企业成本骤升。而更为严重的是，德国政府为帮助天然气供应商渡过价格危机，近期宣布从10月开始，向天然气消费企业征收2.419欧分/千瓦时的天然气附加费，希望借此把天然气进口成本部分转嫁给消费者。

据悉，这一政策将持续至2024年4月。而根据权威机构的估计，德国开征天然气附加费，将使该国的化工制药行业每年增加超过30亿欧元的成本，对于处在困境中的德国化工产业无疑是雪上加霜。

德国最近几个月来，制造业特别是化工产业一直在努力减少天然气消费量，手段包括改用石油、电力等替代天然气，同时提高生产效率，以及减少化工产品的产量。一些化工企业由于成本原因，已经处于完全停产状态。

在此背景之下，德国化工产品的市场份额正在流失，其自身化工进口比例大大上升。许多重要的化工产品，巴斯夫、科思创等化工巨头集体宣布延迟交货。

而德国联邦统计局数据显示，2022年上半年，德国化学产品的增长最为明显，较去年同期大增64.9%至761亿欧元。显而易见很多化学品该国已经不能生产，只能通过进口解决。

德国减少的市场份额会被谁替代？毫无疑问是中国。中国的化工产业份额占据全球市场的四成左右，已经成为了全球最大的化工生产国和消费国。

对于重要的化工原料和能源天然气而言，中国的天然气采购成本，目前具有非常明显的优势。三大油在内的进口商签订过去签署了大量中长期液化天然气购销协议，加之大量相对低价的俄罗斯进口管道气，我们的天然气进口价格尽管同比有所提高，但是比欧洲和德国还是要低很多。

2022年1-6月，中国天然气进口量5357万吨，进口金额316.67亿美元，计算均价591美元/吨；液化天然气累计进口量3126万吨，占比58.4%，金额239.39亿美元，占比75.6%，均价766美元/吨。

相比较欧洲和德国不低于2000元/吨的天然气进口价格，我们的天然气采购成本具有明显的优势，这些优势必将转化成为我国化工产业的生产比较优势上。不难理解，同样的产品在国际市场上，中国产品将会显得更有价格优势。

当然了，在化工三巨头国家的竞争中，美国依然是重要国家，而且美国自身还生产大量天然气。但是，美国能源行业的天然气销售价格也是随行就市的，不会给化工产业别的优惠补贴。美国的化工产业按照市场定价原则采购天然气的话，并不比中国具有明显的成本优势。

在出口市场上，一方面美国的劳动力成本最近在不断增加，另外一方面美元在快速升值，而人民币汇率目前正在走低，这又给了中国化工产品很好的国际市场竞争能力。

实际情况也表明，中国化工产品的出口在快速增长。根据统计局的数据，七月份化工行业增速最高，出口金额达到了235.1亿美元，同比增长33.89%，为所有行业出口增速第一。

接下来，由于能源价格问题、汇率问题，以及综合制造成本问题，中国的化工产品将会具有更加明显的优势，会推动中国化工产业在国际市场高歌猛进，独占鳌头。

其实我们并不想发别人的国难财，但是历史的机缘巧合的确给了中国化工产业难得发展机遇，既然这一波潮流已然来临，我们也只能顺流而上了。

这么一分析，你是不是觉得，四季度股市最大的确定性之一，就应该来自国内的化工板块？