上证50逼近年内低点，创业板指八连跌，论A股本轮回调的核心因素

 

昨晚美元指数突破110，续创20年新高，在美元如此强势的情况下，原油、黄金、非美货币都承受着巨大的压力，日元兑美元汇率已经跌到了1998年的水平，人民币汇率近期也跌破6.9，创下近两年新低。

本月21日凌晨将迎来美联储新一轮加息，在此之前，美元和美债利率预计会高位震荡，人民币仍有贬值压力。上今天晚上美国将公布8月非农就业数据，如果数据显示美国就业仍然很强劲，这就说明美国仍处于工资-成本螺旋通胀过程中，通胀具有较强的粘性，那么美联储将会继续激进加息，今天外资尾盘加速卖出可能也是这个原因。

具体来看，截止收盘，上证指数微涨为0.05%，创业板指微跌0.03%，科创50涨幅为0.43%。北向资金净卖出37.83亿，两市成交额继续缩量至0.74万亿，创下五月以来新低，是年内第二个低点，市场情绪基本已到冰点，交投情绪极度低迷。

今天沪深两市基本是窄幅震荡，场内惜售，场外谨慎，资金可能要等今晚的美国非农数据和周末成都的疫情数据。

上周我们吹了一波上证50，我们认为在前期上证50和中证1000极致分化不可持续，后续必然走向收敛，上证50将筑底回升，中证1000将迎来阶段性回调。的确，本周前半周上证50走强，中证1000暴跌，但是由于成都、深圳疫情，上证50回升之势被中断了，这两天又是领跌全场。

今天上证50跌幅为0.77%，一度跌破2700，距离4月份低点2644只有一步之遥，创业板指连续8个交易日下跌。从后视镜来看，这一轮调整先是上证50调整，再接着创业板指和中证1000调整。都说蓝筹搭台、成长唱戏，上证50这台子崩了，成长的戏自然也会散。

大家知道，上证50的风格属于大盘，主要权重板块是食品饮料和大金融，可以说上证50和国内宏观经济走势紧密相关，上证50的率先调整背后是实体经济复苏动能减弱。

在经历四月份疫情挖坑，五、六月份填坑式快速复苏后，宏观经济复苏动能在七月份减弱，特别是在断贷事件冲击后，房地产市场遇冷，社融崩盘，制造业PMI回落到49。七月底的政治局会议模糊了5.5%的GDP目标，提出不会出台超大规模刺激政策，市场预期进一步转向悲观，上证50继续杀跌。

进入到8月份，地缘博弈成为关键主题，进一步压制市场情绪。这个时候新能车板块已经开始回调了，但由于市场流动性比较充裕，再加上能源危机的炒作，光伏、储能、煤炭、天然气等板块迎来加速行情，这也导致资金进一步分流，市场分化加剧。最后在任正非的全球经济衰退论和巴菲特减持比亚迪的暴击下，赛道和小票也崩了。

相比俄乌冲突、中概股退市危机、上海疫情等利空，以上的利空不够看，但基本面和情绪面走弱是事实。

从历史来看，每一轮大幅回调的最后一个阶段都是割肉盘、融资卸杠杆杀出来的，股市在回调的过程中，市场情绪会经历一个乐观-怀疑-悲观的过程，投资者的操作会经历一个补仓-持仓-割肉的过程，杀到后面已经不是基本面可以解释的，更多是信心的丧失，多头溃败。这个时候，那些原本硬抗的开始减仓，股市会出现恐慌性暴跌，这也是筹码出清的必要过程。

这里想要反转有两种途径：第一种是有足够大的事件彻底使得市场信心反转，比如4月底的重磅会议，直接吹响进攻的号角，瞬间击溃空头，多头集中反攻，股市也直接反转；第二种就是慢慢盘整，等积极的信号逐步积累，等信心逐步恢复。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。