港股9月投资策略：聚焦三条主线

 

原标题：港股 9 月投资策略：聚焦三条主线

8 月港股整体呈震荡下跌趋势。不过中信证券表示，往后看，短期港股市场或仍处于多方因素博弈的震荡趋势中，但中长期随着风险的逐步缓和，市场情绪的回暖预计将带动估值的回升（尤其估值处于低位的新经济板块），仍看好港股市场的配置价值。

9 月港股向上有压力，向下有支撑

美联储流动性转向预期尚未来临，但中概政策风险有望显著缓和。

8 月 26 日，美联储主席鲍威尔在年度全球央行 Jackson Hole 的会议上再度释放鹰派表述，特别是强调 维持通胀水平在低位稳定运行是央行的责任。

未来投资者对于流动性预期转向的时间点或需等待未来数月美国的通胀数据能验证持续回落的趋势。

另外，8 月 26 日中美签署审计监管合作协议，成为双方在中概跨境审计问题上的良好开端。若未来中概跨境审计进程顺利推进，则将有效避免美股中概股被迫退市的风险。在当前内外部监管风险显著缓和的背景下，未来海外中资股的表现将逐步回归基本面驱动。

经济增长压力下，稳增长政策不断加码。LPR 的下调将带动贷款利率降低，并激发实体经济的融资需求。预计房地产和宏观经济基本面将伴随着政策的落地逐步改善，市场预期也将渐进修正。

投资建议

9 月建议关注受益政策风险缓解、基建增长弹性、高安全边际及高股息三条主线。

1）受益政策风险缓解的互联网板块：

当前国内产业监管常态化，且明确提出支持平台经济发展；中概跨境监管亦有良好开端。在内外部监管风险显著缓和的背景下，互联网板块配置价值凸显。

2）看好下半年基建增长弹性：

我们预计下半年存量的政策压实效果以及增量的政策将逐步落地，基建增速将较上半年再上一个台阶，看好全年增长弹性。

3）关注高安全边际及高股息标的：

7 月以来港股估值进一步回调，部分价值和周期板块安全边际和股息率优势凸显。当前市场仍存在海外货币政策走向、国内疫后复苏进程等不确定因素，具备较高安全边际的高股息标的配置价值凸显。

港股投资策略

2022 年 9 月中信证券港股策略组合。

采用恒生综指作为选股标的池，结合自上而下的海外中资股策略观点以及中信证券研究部行业分析师观点，形成港股配置组合（10 只），包括：

中国财险、龙湖集团、比亚迪股份、阿里巴巴-SW、香港交易所、中粮家佳康、海螺水泥、中金公司、美团-W、快手-W。

我们也建议关注：首程控股、金沙中国、中国海洋石油、创科实业。返回搜狐，查看更多

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