港股掀起回购潮，这些“有钱人”先上，股民可以后面吃肉

 

169家上市公司卷起了港股市场的回购潮。

2022年上半年，港股市场由于全球宏观经济下行的压力而下跌。具体主要体现为两方面的挑战，一方面体现为上市公司的盈利由于国内疫情封控和经济结构转型的影响持续受到较大下行压力。

另一方面在流动性方面则受到美联储加息缩表和俄乌冲突导致权益风险偏好下行的影响持续吃紧，从而影响公司估值。

9月1日，港股午盘集体收跌，恒指跌1.52%，国指跌1.34%，恒生科技指数跌1.15%。 盘面上，大型科技股多数下跌、美团跌4%，快手跌2%，阿里巴巴跌1%，网易跟跌。

在此背景下，港股公司回购护盘已经不是新鲜事，Wind统计显示，年内港股市场上已有169家上市公司出手回购自救。

港股王腾讯正以前所未有的频次和力度回购股份。腾讯8月31日的公告称，公司于31日回购股份回购108万股，回购价格为315-334港元，共耗资约3.51亿港元。这是腾讯8月份连续9个交易日回购股份，累计回购股份995万股，回购金额25.32亿港元。至此，腾讯今年累计回购约126亿港元，远超历年来回购总额。

将时间线拉长，此前腾讯回购股份的年份主要为2018年、2019年、2021年。三年间累计回购股份1176.88万股，累计回购金额约46.48亿港元。

和腾讯一样回购不停的是小米，小米集团公布，于2022年08月30日回购437万股，每股回购价介乎11.30港元至11.40港元，涉资4961.89万元。

本年內至今为止(自普通决议案通过以来) 小米累计购回证券数目为2650万股，占于普通决议案通过时已发行股份数目的0.11%。

在腾讯和小米的带动下，港股公司回购呈现升温态势，AI第一股商汤、羊奶粉龙头澳优等公司加入回购大军；友邦保险、泡泡玛特等公司连续多个交易日出手回购。

从回购金额来看，今年以来，回购金额超1亿港元公司26家，回购金额超5亿港元公司12家，回购金额超10亿港元公司6家，其中，回购金额超100亿港元公司2家，分别为友邦保险和腾讯控股。

长期以来，回购多与低估值相伴而生，常发生于市场调整过程中。大部分公司回购股份的主要目的是为了维护股价稳定。

2005年以来，港股市场共经历了五轮完整的回购潮，均在市场已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平时出现。业内人士表示，历次回购潮后的港股市场，各行业都能实现企稳反弹。而且从中长期看，回购潮结束后恒生指数和恒生科技均能带来较好的投资回报。

一般来说，公司回购股份意味着对未来的发展充满信心且拥有充裕的现金流。公司大规模回购往往预示着阶段性底部，并且后续均伴随着一波上涨行情。

在回购潮的带动下，资本市场早已闻风而动，随着公募基金公司2022年上半年业绩的披露，基金投资港股的情况逐步清晰。在知名基金经理的隐形重仓股名单中，以腾讯、美团、快手为代表的港股标的频频现身。

以易方达基金张坤为例，上半年他管理的易方达亚洲精选累计买入金额超出期初基金资产净值2%的港股标的达8只，包括药明生物、美团、李宁、腾讯控股等。回顾上半年的操作，张坤表示，易方达亚洲精选上半年仓位略有提升，并对投资结构进行了调整，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股投资比例。

兴证全球基金谢治宇也重点加仓港股互联网标的。上半年谢治宇管理的兴全合宜混合(LOF)加仓较多的前十大个股中，港股标的占据五席。快手与美团成为他上半年加仓最多的2只个股；腾讯控股、舜宇光学科技、华润啤酒也受到了他的青睐。

展望未来，随着宏观环境的稳定，互联网公司将逐渐回归自身价值，其聚焦核心业务，坚实的业务壁垒会有足够的竞争力。

当前处于价值洼地的互联网公司，随着公司扩张放缓，盈利和现金流水平预期提升，更有助于投资价值实现。