花旗：比亚迪订单量正按月提升，目标价640港元

花旗发研引述比亚迪(1211.HK)管理层指，集团目前手头上拥有超过70万辆车的订单，订单量正按月提升，预计今年11/12月更会显著增多，估计集团会在2023年国家补贴期届满前催谷销售。该行予H股买入评级，目标价640港元。报告提及，比亚迪现时每月汽车产量突破20万辆，目标到年底进一步增加至每月28万辆，整体产能将按月提升。管理层预期，明年汽车年产能将达到400万辆以上，电池年产能将达到300GWh以上，半导体、电机和电机控制组件产能也相应提升。

报告又指，明年起，比亚迪每辆车可获得的国家新能源汽车补贴将减少约7000元人币，管理层预料原材料将降价3-5%，将可以抵消这负面影响。随着产量增加而产生规模效应，管理层预计未来毛利率表现良好。此外，如果整个汽车市场将迎加价趋势，比亚迪也可能上调平均销售价格，提到去年加价对订单量无产生负面影响。管理层又指，今年的订单将于明年才交付，集团将承担补贴削减的成本，但不会对其盈利能力产生负面影响。

本文源自格隆汇