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金融界基金08月29日讯 华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金（简称：华夏军工安全灵活配置混合A，代码002251）08月26日净值下跌2.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8140元，累计净值为1.8140元。

华夏军工安全灵活配置混合A基金成立以来收益81.40%，今年以来收益-13.95%，近一月收益-0.17%，近一年收益-11.81%，近三年收益96.53%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为万方方，自2020年08月11日管理该基金，任职期内收益17.49%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有新雷能（持仓比例9.60%）、菲利华（持仓比例9.30%）、钢研高纳（持仓比例7.61%）、中航沈飞（持仓比例6.99%）、中航高科（持仓比例6.96%）、雷电微力（持仓比例6.00%）、航发动力（持仓比例5.76%）、七一二（持仓比例5.68%）、振华科技（持仓比例5.52%）、宝钛股份（持仓比例5.17%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年上半年全球宏观因素受到俄乌冲突与通胀的剧烈冲击，国内经济受到疫情扩散的扰动，二季度市场风险偏好企稳回升，在国内稳增长与海外高通胀的背景下，整体市场风格短期仍然是周期风格，成长主线新能源、光伏、军工等自五月份以来也呈现出快速的修复性行情。

2022年军工行业成长阶段的研判仍然是稳健的兑现期，而市场的军工投资主流框架在发生深刻的变化，由强调短期的边际加速模型，渐渐向强调长期产业和季报数据验证的框架演化。22年的中报期成为短期关键的时间窗口，一方面是核心上市公司的业绩兑现，另一方面是国企改革方面的兑现。结合近期的产业调研与上市公司沟通，从赛道逻辑和景气度分化变动情况来看，导弹装备与航空发动机整体增速优于其他方向，航空装备围绕着核心型号有所变化，国防信息化景气度分化明显，陆军装备下半年有望落地。国企改革方面，我们更倾向于选择通过公司治理的优化与资产优化改善资产回报并带来EPS的上市公司，短期来看，军工国企改革更像是主题投资，电科集团、航天集团、中航工业、兵器集团均有案例落地，长期的业绩兑现仍然需要时间。

22年军工资产分化成为主流，我们将军工资产分类为四个象限，高景气度延续和低景气度转高的个股享受更高的估值支撑和股价弹性，而高景气度转低和低景气度延续的个股则可能面临估值杀跌的风险，目前具备确定性投资价值的属于高景气度延续与低景气度拐点的两类资产，这两类资产是我们重点选择的方向。

本基金长期聚焦军工领域投资，在军工产业长期发展的背景下寻找确定性的产业趋势和最强细分赛道，组合构建偏重对产业链核心环节的龙头企业、拥有技术优势、管理优势的平台型公司，我们认为22年全年维度，赛道景气度、企业治理边际改善以及随之带来的业绩确定性兑现是决定投资收益的要素，在此维度下，航空发动机、航天导弹、航空飞机产业链、军工信息化的优势环节以及核心材料是值得重点投入的方向。

报告期内基金的业绩表现