芯片板块，投资机会怎么样？

 

最近关注芯片、半导体的人挺多的。

我看了下，8月前上旬，这个板块涨了10个多点，不过最近几天又出现了回调。

所以总的来说，芯片板块最近有表现，但还不算强。

芯片行业最近的利好其实还蛮多的。包括：

·海外产业政策调整后，国内芯片扩产需求可能增加。

·美国对外组建芯片联盟，对内实施国内芯片法案，进一步阻止半导体资源外流。在此背景下，国内产能扩张可能超预期。

当然了，芯片一直有个国产替代的长期逻辑在：

从扩产空间来看，目前我国半导体芯片需求在全球占比超35%，但国内产能仅占全球9%，因此国内扩产空间巨大。

长期来看，我国半导体板块国产替代率的提升有望为行业带来长期成长空间。

1

现在有投资机会吗？

虽然在很多投资者心中，芯片板块相当渣，跌起来六亲不认（也是事实）。

但其实，从放长远来看，芯片指数从2012年以来就一直处于上涨行情中。

短期波动虽然大，但是长期总归是趋势向上的。

表现最好的是2019年底到2020年上半年，上涨了1倍多。

然后在2021年的5月份-8月份也有一波非常凌厉的行情，上涨了50%。

而且它表现好的时候，走势几乎是九十度向上的。既快又锐利。

比如2021年这一波行情，主要也就是集中在三四个月的时间。而2019年-2020年那一波也就在半年左右的时间里走完了。

股票长期是称重器，短期是放大器，对芯片来说尤其如此。

正因为行情快来快去，上涨的时候加速度，下跌起来也雷厉风行，所以芯片在很多人的投资感受上有浓厚的渣感，缺乏稳重性。

当然，事情分两面，这也让它比较适合激进型的投资者。

那么，现在时间点来看，芯片板块有投资机会吗？

首先，看基本面，就像上图可以看到的，芯片行业整体营收还是处于逐年向上的态势中。

此外，上游半导体材料和设备以及分立器件公司中报预告业绩普遍预增；芯片设计公司业绩有增有减。

其次，看估值，芯片板块的市盈率普遍比较高，指数的历史中位数就达到了100倍，而现在在42倍左右，这样看也还不算贵。

所以从投资性价比来说，芯片板块的机会还是可以的。不过这个行业还是蛮依赖政策的，所以还是要观察后面的政策会怎么样。

2

芯片板块该怎么投资？

不过，虽然行业长期有机会，但真要选标的并不容易。

其实芯片是一个个体化差异很大的板块。

比如最近一年时间里，同样是芯片股，卓胜微跌了60%，而铖昌科技就涨了2.5倍。

一涨一跌间，两者就拉来了3倍的差距。

比较起来，一些稳健的板块就不大容易出现这种情况。

举个例子，白酒股，一年的时间里，股价的最高差距可能也就在一倍左右。比如，最近一年，金种子酒涨了70%，而水井坊就跌了40%。

所以，如果对芯片的研究不算很深入，具体把握公司的投资会比较有难度。相比较而言，我个人会更关注芯片ETF。

跟踪芯片的ETF的数量不少。我粗略看了下，大概有十几只。

其中规模超过300亿元的主要有三只：

1.国联安半导体ETF（512480.SH），最新的规模有110亿元，跟踪的是中证全指半导体指数。

2.国泰的芯片ETF（512760.SH），规模125亿元，跟踪的是中华交易服务半导体芯片行业指数。

3.华夏的芯片ETF（159995.SH），规模接近200亿元了，跟踪的是国证半导体指数。

那么，这几只指数之间又有什么区别？

·中证全指半导体产品与设备指数 (H30184)

这是中证行业指数中的一个。中证全指指数样本按中证行业分类分为 11 个一级行业、35 个二级行业、90 余个三级行业及 200 余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。

这里面有57个成分股。

·中华交易服务半导体芯片行业指数 (990001)

旨在追踪沪深市场半导体芯片行业上市公司的整体表现，相关公司经营范围涵盖半导体芯片材料、设备、设计、制造、封装和测试。

这里面有50个成分股。

·国证半导体芯片指数（980017）

为反映沪深市场芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。

这里面有30个成分股。

中华和中证这个指数会用剔除法去除掉一些成交量、市值排名靠后的公司。

比较起来，国证这各指数中的成分股的数量会稍微少一些，它主要是用市值排名的方法取行业前30只股票。所以，它所对应的股票的盘子相对来说会比较大。

不过，总的来说，这几个指数之间并没有太大的区别。基本上都是跟着芯片板块的行情在走。

我统计了下数据，它们之间的表现差异也不大。对于芯片股的投资，我还有一点小小的建议：

1)看市场风格。总的来说，市场风险偏好高的时候，这个板块的机会大。

现在市场的风险偏好其实并不是很好，还是处于震荡的阶段。

所以芯片的机会暂时来说只能是一般。

2）看政策走向。现在会有一些利好出来，但是还没有看到特别大级别的利好。

3）所以，总的来说，现在可以再观望或者少量买入等待机会。

风险提示：以上内容仅为个人分享，不构成投资建议。欢迎关注漫步财经界，获得更多实用的投资内容~

点点分享，给我充点儿电吧~