海光信息的上市和中科曙光的中报

 

这周末，聊两件事：海光信息的上市和中科曙光的中报：

一、海光信息的上市

8月13日，海光信息登陆A股市场，海光信息缔造了2022年A股最大的半导体IPO。CPU，作为半导体芯片设计领域的塔尖和皇冠产品，是信息科技时代的基石。而在这一长期被国外巨头垄断的市场上，海光信息的出现，让市场有了国产芯片的身影。

1、数据量的大爆发和全球上云浪潮，催生服务器和服务器芯片行业高速成长

资料显示，机器所产生的数据量，在2018年首次超越人类所创造的数据量，从2020年-2025年，全球数据增量，5年有89%的复合增长率，以这样的速度增长，我们将很快在2028年会看到超过1Yotabyte的数据增量，这么庞大的数据增量，不可能用人工处理，只能运用具备各种高速运算能力的人工智能芯片来过滤处理。

根据IDC的数据显示，在经历了2019年全球互联网企业缩减资本开支和2020年全球新冠疫情带来的低增速后，目前全球各大企业不约而同的加大了在边缘服务器、元宇宙、超级计算机以及云服务器上的投入，全球企业，再一次掀起了上云浪潮。这些都将会成为驱动服务器和服务器芯片市场高速成长的关键因素。

2、数字经济和东数西算，提供了服务器芯片的国产替代的长期逻辑

随着各行业数字化转型进程的加快，所产生的数据呈指数级爆发式增长，算力，已经成为数字经济发展的核心因素，数据的传输、存储和计算，都与服务器息息相关。基于此，2021年5月，多部委联合发文提出要在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等地布局建设全国一体化算力网络国家枢纽节点。就是我们所熟知的东数西算工程。东数西算工程的启动，有望从政策层面大幅度推升对于国产服务器以及国产服务器芯片的需求。

而前不久拜登签署的《2022芯片与科学法案》（简称《芯片法案》），之所以在国内媒体和自媒体上掀起了巨大的讨论声浪，也在于《芯片法案》里面的明确的对中国芯片行业的围堵。

因此，美国的围堵和国内政策的拉动，将会非常明确的为海光信息提供了国产服务器芯片的国产替代的长期逻辑。

3、海光信息自身，具备自主迭代能力，有能力追赶甚至超越全球最先进技术

目前在服务器芯片领域，国产芯片主要有两种：海光芯片和鲲鹏芯片（华为产）。

海光信息成立早期与AMD合资设立海光集成和海光微电子两家公司，签署了《技术许可协议》，获得了一定的技术支撑。长期以来，公司一直秉持销售一代、验证一代、研发一代的研发策略，建立了完善的高端处理器研发环境和流程。发展到今天，公司已经具备了完整的自主迭代能力，有能力追赶甚至超越全球最先进技术。产品性能也不断提升，功能不断丰富。

截至2021年底，海光CPU系列产品海光一号、海光二号已经实现商业化应用，海光三号已经完成实验室验证，海光四号处于研发阶段；海光DCU系列：深算一号已经实现商业化应用，深算二号处于研发阶段。

未来，随着海光信息的研发能力进一步加强，终端需求增长产生的拉动作用，已经与中科曙光的协同作用进一步加强，我相信，海光信息还有非常大的成长空间。

二、中科曙光的中报

1、中报业绩略超预期

中科曙光2022年的中报：营业收入50.23亿元，同比增长11.67%；实现归母净利润4.82亿元，同比增长36.87%，实现扣非后归母净利润3.01亿元，同比增长45.81%。

这个中报业绩，在我看来，是略超预期的，因为上半年，存在新冠疫情的较大扰动，全民核酸，上海封城，对经济打击比较大，很多行业的产业链甚至出现了断裂，而中科曙光能实现业绩加速增长，我认为主要得益于信创产业的加速发展和子公司海光信息的快速发展。

2、信创产业的提速，有望推动中科曙光业绩继续高增长

针对信创产业，国家在2013年提出了2+8+n模式，其中党政、金融、电信为国产化第一梯队，后续电力、交通等国产化有望陆续开展。

最近两年，信创产业有提速的趋势，作为搭载了国产芯片（海光芯片）的服务器龙头，在信创产业中，是当仁不让的龙一。因此未来，随着信创产业的进一步提速，我认为，中科曙光的业绩有望持续高增长。

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