蒸发200亿！一年涨2倍，号称硬件“茅台”的浪潮信息，怎么了

 

今天我们要聊到的，是一家硬件服务器龙头公司：浪潮信息。相信，大家对这家公司也是感到陌生的，但来头着实不小。根据数据显示，公司一季度全球通用服务器市占率9.6%蝉联世界第三，国内通用服务器市占率超37.6%遥遥领先，多节点云服务器蝉联全球出货量和销售额双料第一，AI服务器连续三年以过半市场份额稳居国内第一！这个名头，可以说是世界级的了！

最近，公司公布了2020年半年度财报，一样亮眼，实现营业收入302.86亿元，同比增长40.6%；实现归母净利润4.06亿元，同比增长48.45%；扣非归母净利润3.55亿元，同比增长47.53%。

7月份、8月份的时候，市场曾对浪潮信息半年度业绩有过质疑，因为当时没有发布业绩预告，市场一度猜测净利润同比增长率将低于30%的水平。不过，公司公布半年度财报以后，还有着超预期的呈现。

其中，二季度单季实现收入同比增长60.81%，较一季度收入增速15.9%有大幅提升，主要因为疫情的影响，二季度在线办公、教学、视频会议、娱乐等需求暴增，带动互联网云计算企业加大资本开支增购服务器。而公司在此期间，也加快复工复产保证了及时交付。

公司的好业绩，但二级市场的反应却不怎么样，股票价格是接连下跌，自7月份高点位置至今跌跌不休，下跌幅度近35%，市值更是蒸发了200亿，称之为腰斩也不为过。一方面是好业绩，但另外一方面股价却没有好的反应，让众多的朋友百思不得其解，为什么呢？我们今天，就来看看这家公司到底如何！

先从历年财报的角度来看：

浪潮信息历年的业绩呈现，虽然算不上十分稳定，但也算是上不错的情况。历年营业收入同比增长率自1998年以来，有7年的时间为负增长。当然，看这个情况还是有些不妥，但自2009年以来，没有一年称拟西安负增长，且多数年呈现的是双位数增长的情况。历年净利润同比增长率方面，倒是有些不稳定，有着几年的负增长情况，主要受市场偏周期性的需求影响。

整体从业绩的角度来讲，还算是不错的，可圈可点。在这次加速数据中心建设的基础上，未来对服务器的需求趋势确定性是很高的，有望未来几年均保持较高的增长态势。

再从市场情况来看：

浪潮信息，今年六七月份时有着一次较大的影响，关于英特尔方面的供货。当时，股票价格一度跌停，不过后来澄清一个星期后恢复。这一点，对于浪潮来说，影响还是挺大的，这可能是当前市场对浪潮信心不足的重要原因，毛利率较低，吃的辛苦钱，一旦上游供货商出现影响，势必也存在影响。

但我们分析这些情况，还是要客观理性的分析，作为英特尔主要的下游需求厂家之一，是不可能轻易的放下这个客户的，再加上相关的细分赛道，英特尔与浪潮的方向是不同的，也没必要停止供应。所以，这个影响看上去很担心，实际发生的概率实际上是比较低的。

市场对浪潮近三年的业绩预测，均比较乐观，对2020年年度预测净利润增长40%以上，对2021年、2022年的业绩预测增长分别为30%、25%以上。当然，从现在市场的情况来看，有望超预期，甚至2021年、2022年均保持35%以上的增长，也说不定。

最后，看看估值分析：

以公司2020年的基本情况参照现在的股票价格计算估值，约为34.6倍。近些年浪潮的平均估值波动区间较大，在50.5倍-99倍，虽然参考价值有限，但对应现在34.6倍的估值，明显是处于近些年低位水平的。

计算2021年、2022年的估值分别约为：26.6倍、21.28倍。从估值的角度对应未来的业绩呈现，个人认为是处于合理区间的。

总的来说，公司虽然业绩有一些偏周期，但作为硬件服务器板块的茅台，又有着细分行业的趋势性，未来三年的业绩确定性是很高的。并且，当前的估值处于近些年的下沿水平，也是处于的合理区间，对应未来二年甚至有着低估的味道。关于这家公司，值得我们关注。

好了，关于浪潮信息我们就分析点评到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎。

看完点赞，股票长红！