原创日本股市今年收复失地，美国“唱反调”的货币政策真的有用吗？

 

原标题：日本股市今年收复失地，美国唱反调的货币政策真的有用吗？

7月以来，日本股市逐渐收复年初以来的跌势。与此同时，日本央行坚持其与发达国家相反的宽松货币政策，以提振疲软的经济。

8月17日，日经225指数开盘继续上涨，截至发稿时上涨1.16%。

截至8月16日，日经225指数已从年初至今的亏损中恢复过来。虽然刚刚收复失地，但放眼全球，日本股市的表现依然值得称道。

MSCI世界指数今年迄今跌12%，MSCI亚太指数今年跌15%，道指跌逾6%，纳斯达克跌逾16%，标普500跌幅更大超过10%。亚洲市场中，只有新加坡海峡指数和印度SENSEX30录得正增长。

日本股市今年的大部分涨幅都是由宽松的货币政策推动的。

由于今年全球主要央行为应对通胀上升而收紧货币政策，日本央行逆势而上，坚持负利率以支持疲软的经济。

日本央行行长黑田东彦多次表示，央行必须维持宽松政策以支持经济，直到通胀变得可持续。

与此同时，发达国家相反的货币政策打压了日元，日元在上半年持续走弱，成为今年G10货币中表现最差的货币。6月，日元跌至2002年以来的最低点：1美元兑134日元。这帮助以出口为导向的日本企业取得了超出预期的积极成果。

自1989年日本股票价格见顶以来，房地产价格攀升至1993年的最高点，之后股票和房地产价格暴跌。过去30年虽有回调，但始终未能突破1989年的股价和1993年的地价上限。

《迷失的三年》。

失去的三个十年之后，日本还有机会反弹吗？

PioneerPilotQuantitativeEquityTeam另类投资与多资产策略总监徐飞告诉记者《国际金融报》，目前日本股市基本面相当好，日元股票与日元的负相关性很强。从长期估值的角度来看非常有利。

JefferiesFinancialGroup的策略师认为，有利因素可能会帮助日本股市在未来走高，包括货币供应量的增加、消费者信心的改善以及相对于其他国家更乐观的经济前景。

8月15日，日本内阁府公布的初步统计数据显示，今年第二季度，日本实际国内生产总值（GDP）环比增长0.5%，年均增长2.2%，恢复到疫情前的水平。

百达资产管理首席策略师LucaPaolini告诉《国际金融报》记者，该机构增持了日本股票。日本在发达市场中脱颖而出，具有相当健康的增长前景，在我们的模型中得分为正，也不太容易受到通货膨胀的影响。日元疲软是日本企业盈利的强大推动力，我们认为这应该符合市场普遍预期。"

不过，一些投资者认为，以美元计算，日经225指数今年仍下跌约14%，甚至比标准普尔500指数还要差。如果日元在下半年触底，日本股市表现强劲相对于其他主要市场，今年仍将是一个问号。

责任编辑：王哲希、孙晓返回搜狐，查看更多

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