股市分析：白云山VS广誉远

原标题：股市分析：白云山VS广誉远

广誉远上市20多年以来，其营收2000年到2007年在5亿附近，2008年到2015年在2到3亿，2016年到2021年在12亿附近。

白云山上市20年以来，营收从30亿增长到690亿。

净利润，广誉远多年不稳定，赚几年，亏一年，而且赚的从几百万到2018年最多3.74亿，2021年亏3个多亿，基本20年加起来没赚什么钱。现在账上现金应该不多。

白云山，历史上增发一两次，并股一次，目前账上现金220多亿，扣除负债净现金100多亿。

网上销量，广誉远最多的600+。白云山王老吉1万+起，金戈2万+起。

白云山随便一个王老吉，营收百亿。基本是广誉远所有营收10倍。随便一个刺柠吉，一年卖10几亿，基本抵得上整个广誉远。一个金戈，年销售10亿+，也抵得上广誉远，更不用说大南药的年营收100亿+。也就是说，一个白云山大南药+大健康，营收200多亿。是广誉远的20倍左右。利润近40亿。也是广誉远20倍左右。如果现实中有这家实体公司拍卖，人们愿意出多少钱，拍卖者愿意卖多少钱？

有人说，不一样，广誉远是困境反转。但是我看广誉远貌似过去20年没有顺境过，一直在困境。一个东西产品如果真的很好，不会20多年卖的还不好，不管管理层多烂。本质上还是这个东西的需求没有那么多。比如白云山，管理层也很烂，但是随便推出一个大健康产品，网上销售都1000+，秒杀龟龄集酒。本质上，还是这个大健康产品，是刚需+高频消费。而高档补品，并不是刚需+高频消费。

现实中，这两家公司分别值多少钱，根据大概财务数据，应该有个大致轮廓了。

但是股市很奇葩，截止今天收盘，广誉远市值144亿，而且换手率很活跃，1.35%，白云山港股，市值270亿，扣除实际账上现金100多亿和今年上半年20多亿利润，实际市值也是144亿左右，和广誉远差不多。换手率0.14%，是广誉远十分之一。

可以把两家公司比喻成两家饭店，把财务单位从亿变成万。两家饭店都开了20多年，起步差不多，一个饭店一直半死不活，年收入10万，利润不到1万，经常亏损。另一个饭店年收入700万，利润40万，过去年年盈利而且利润年年增长。现在亏损的饭店换了老板和管理层，但是厨师和基本的菜系没有换。现在这两个饭店要转让，都150万左右的价格。

我想任何一个头脑正常的人，都会买第二个饭店。

但是你会发现，在股市里，大把在现实中智商很高的人，都会冲过去买那个亏损的饭店，号称这个饭店当年乾隆爷天天来吃活到近九十岁，吃了这个饭店的菜可以延年益寿，未来老龄化，很多老人要排队来吃。而且这个饭店换了老板，可以从现在基本亏损转让价卖150万，过10年20年这个饭店从目前亏损可以年赚几百万，卖1亿。因为有另一家饭店名字叫片仔癀，目前年利润才25万，转让费已经近2000万了。而那个年利润40万，转让价同样150万（账上120多万现金免费送），却没什么人来买。因为他们预期这个饭店可能明年只能赚20万甚至10万，甚至不赚钱亏损，因为老板瞎搞乱搞，但是他们全然不看这个饭店每天顾客排队吃饭，生意火爆的事实。返回搜狐，查看更多

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