【IPO】兰宝传感拳头产品纷纷降价偿债能力又逊于可比同行；凯格精机登陆创业板上市大涨；中科曙光上半年实现净利润4.82亿元

1.【IPO价值观】兰宝传感拳头产品纷纷降价，偿债能力又逊于可比同行

2.【IPO一线】凯格精机正式登陆创业板，上市大涨83%

3.中科曙光上半年实现净利润4.82亿元，同比增长36.87%

4.超华科技：广州泰华因管理不善导致连续几年亏损，将停产整顿

5.上海新阳：在手订单产量饱满，ArF光刻胶尚处于验证阶段

6.量价齐跌，沃格光电上半年净亏损494.55万元，同比转亏

7.【每日收评】集微指数跌1.08%，小米MIX Fold 2首销5分钟火速售罄

1.【IPO价值观】兰宝传感拳头产品纷纷降价，偿债能力又逊于可比同行

集微网报道，随着工业互联网、车联网、机器人以及智能制造等行业发展，智能传感器得到了长足的发展，作为设备、装备和系统感知外界环境信息的主要来源，智能传感器在多个领域均有着较为广泛的应用。

不久前，智能传感器厂商上海兰宝传感科技股份有限公司（下称：兰宝传感）正式向科创板发起冲击，目前，该公司的IPO申请已获上交所科创板发审委受理。

经笔者翻阅兰宝传感招股书发现，该公司虽然营收有所波动，但是净利润可以保持较高的增速，不过拳头产品却不断降价，而且应收账款不断增长的同时，偿债能力远逊可比同行。

拳头产品纷纷降价

根据招股书，兰宝传感是一家智能制造核心部件和智能化应用设备的供应商，报告期内主要产品包括工业离散传感器以及智能环保设备。其中，工业离散传感器是公司的战略核心业务，产品主要应用于工业离散制造领域。

与此同时，兰宝传感基于不断积累的智能传感技术和智能测控技术，公司积极拓展工业物联网中特定场景和细分行业应用，并率先在先进环保产业中开发了具有智能测控特性的智能环保设备。

近年来，得益于工业互联网以及智能制造的快速发展，兰宝传感的业务得到腾飞。招股书显示，在2019年-2021年（下称：报告期），兰宝传感实现营收分别为2.72亿元、2.66亿元、3.53亿元，实现净利润分别为1645.99万元、3585.28万元、5810.17万元。营收复合增长率为13.84%。

不难发现，兰宝传感营收在2020年不增反降，但是当年度的净利润却实现了同比翻倍以上的增长。

对此，兰宝传感解释道，2020年智能环保设备业务较上年减少2468.11万元，主要是公司智能环保设备业务按照项目来实施，其收入确认与客户的项目采购时间、实施周期、检测验收安排等密切相关，部分客户受当年项目所在地新冠疫情及相关防疫政策影响，项目进度有所延迟。

招股书显示，兰宝传感营收主要来源为工业离散传感器和智能环保设备，报告期内，前者的营收占比从36.46%提高至50.81%，而后者的营收占比则从63.54%下降至49.19%。

从产销情况来看，兰宝传感工业离散传感器的产销率分别为96.14%、92.69%、90.75%；而智能环保设备由于定制化和非标化的特点，不具有固定产能的特征，因此，该产品报告期内的销量分别为30套、29套、22套。

无论是从工业离散传感器的产销率来看，还是从智能环保设备的销量来看，都有下滑的趋势。

再从产品价格来看，兰宝传感的工业离散传感器包括智能传感器和通用传感器，报告期内，前者的价格从73.09元下降至70.24元，后者的价格也从36.87元下降至35.76元。

偿债能力远逊同行

在进一步分析兰宝传感招股书后，笔者还发现，该公司的营收虽然有所波动，但是应收账款却不断走高，伴随而来的还有不小的坏账。此外，兰宝传感的偿债能力还不及可比同行。

具体来看，报告期内，兰宝传感应收账款（含合同资产）账面价值分别为9966.29万元、1.07亿元、1.16亿元，占当年度主营业务收入的比例分别为36.60%、40.40%、32.82%。

对于2020年应收账款的飙升，兰宝传感表示，主要是受疫情影响，客户订单当年集中在下半年执行，以至于回款周期发生变化。

不过，虽然兰宝传感的应收账款占比在2021年大幅下降，但是需要注意的是，公司占公司营收将近一半来源的智能环保设备业务部分项目在完工后，存在客户未按合同约定节点支付货款的情况。

截至目前，兰宝传感智能环保设备业务在诉讼中的客户涉及的应收账款金额为599.67万元。

而雪上加霜的是，兰宝传感的偿债能力是不如可比同行的。根据招股书，在兰宝传感的流动负债中，短期借款、应付票据和应付账款是主要构成，报告期内，三项合计占兰宝传感流动负债的比例为50.22%、54.16%、63.71%。

从衡量偿债能力的指标来看，兰宝传感的流动比率分别为1.85、1.68、1.85，速动比率则分别为1.23、1.11、1.24。

对比同行来看，行业平均流动比率分别为1.91、1.88、1.98，行业头部的禾川技术则分别为3.54、2.69、2.53。相比之下，兰宝传感今年速动比率并无太大变化，而禾川技术即便有所下滑，仍高于兰宝传感。

在速动比率方面，报告期内，行业平均值为1.5、1.46、1.55，禾川技术则分别为2.67、1.92、1.73，同样对兰宝传感形成碾压。

综上来看，兰宝传感虽然维持了营收和利润的增长，但是其核心产品的产销率、销量均在不断下滑，产品单价也在下降，再加上应收账款的坏账风险，隐藏在背后的黑天鹅已经若隐若现。而且今年行业景气度有所下滑，兰宝传感的经营业绩或将承压。（校对/李正操）

2.【IPO一线】凯格精机正式登陆创业板，上市大涨83%

集微网消息，8月16日，凯格精机在创业板上市，公司证券代码为301338，发行价格为人民币46.33元/股，对应市盈率为34.67倍。截至发稿，凯格精机涨幅在83%左右，市值约65亿元。

资料显示，凯格精机主要从事自动化精密装备的研发、生产、销售及技术支持服务。公司生产的自动化精密装备主要应用于电子工业制造领域的电子装联环节及LED封装环节，公司主要产品为锡膏印刷设备，同时经营有点胶设备、柔性自动化设备及LED封装设备。

2017年至2020年上半年，凯格精机营收保持稳步增长的趋势，分别为3.46亿元、4.34亿元、5.15亿元和2.26亿元，；净利润分别为0.45亿元、0.37亿元、0.51亿元、0.36亿元。其中，主营业务收入分别为 34,190.34万元、42,531.40万元、50,789.20万元和 22,048.48万元，2017年至2019年年均复合增长率为21.88%。

此外，锡膏印刷设备在凯格精机主营业务中销售占比各期间均超过75%，为公司核心产品。目前，其已成为富士康、华为、鹏鼎控股、比亚迪、台表集团（Taiwan Surface Mounting）、仁宝集团（Compal）、传音控股、光弘科技、华勤半导体、德赛电池、捷普集团（Jabil Group）、东京重机（JUKI）、伟创力（Flex）等知名企业的设备供应商。

2017年-2020上半年，其综合毛利率分别为46.48%、40.21%、41.36%和42.84%，略有波动。其中，主营业务毛利率分别为46.30%、39.86%、40.91%和41.97%，主要受锡膏印刷设备毛利率变动的影响。而2017年的综合毛利率较高，主要是因为当年向富士康集团销售了较多毛利率较高的锡膏印刷设备机型。（校对/孙俐俐）

3.中科曙光上半年实现净利润4.82亿元，同比增长36.87%

集微网消息，8月16日，中科曙光发布半年度业绩快报，报告期内，中科曙光利润总额6.19亿元，比上年同期增长1.45亿元，增长比率为30.47%；归属于上市公司股东净利润4.82亿元，比上年同期增长1.30亿元，增长比率为36.87%。

中科曙光指出，业绩增长主要为公司持续专注主营业务的生产经营并致力于为客户提供优质服务，专注于前沿技术创新，通过持续加大研发投入，整合营销资源，提升产品品质，全面拓展市场使得业务稳步增长，经营持续向好，从而有效提升了盈利能力。

目前，国家正在大力推进东数西算工程，全国数据中心产业布局也在不断完善当中。东数西算工程确定成渝地区为全国一体化算力网络国家八大枢纽节点之一，并规划设立天府数据中心集群和重庆数据中心集群，其中，西部（重庆）科学城璧山片区是重庆数据中心集群起步区之一。

其中，中科曙光承建西部（重庆）科学城先进数据中心。项目将构建节能、安全、多元的算力资源，打造集通用计算、异构计算、智能计算于一体的先进数据中心。在节能方面，项目采用了曙光浸没液冷技术、余热回收、绿色建筑等多种相关技术，使整体PUE达到1.144的节能水准。

在安全方面，运用曙光提供的全套解决方案，实现从底层硬件到上层运维服务的全栈安全可靠。在技术层面，先进数据中心提供的多元算力可同时满足科学工程计算、人工智能、云计算、大数据等多场景应用需求。同时，该先进数据中心通过曙光云计算平台，可实现计算节点的全域云化。（校对/黄仁贵）

4.超华科技：广州泰华因管理不善导致连续几年亏损，将停产整顿

集微网消息，8月15日晚间，超华科技发布公告称，公司近日接到全资子公司广州泰华多层电路股份有限公司（以下简称广州泰华）《关于公司停产整顿的告知函》。

对于停产整顿的原因，超华科技透露，近年受疫情影响，生产规模逐年下降，且广州泰华管理层管理不善导致连续几年亏损。为保证上市公司持续发展、稳定经营，故对广州泰华实施停产整顿。

资料显示，广州泰华经营范围为电子元件及组件制造；集成电路制造等。在业绩方面，去年广州泰华营收约为3.29亿元，净利润为-6468.75万元，今年上半年营收约为1.19亿元，净利润约为-2689.40万元。

不过，在公告中，超华科技也谈到，广州泰华停产整顿后，预计无法在短时间内恢复生产，暂时也无法预估对公司的具体影响。（校对/李帅）

5.上海新阳：在手订单产量饱满，ArF光刻胶尚处于验证阶段

集微网消息，有投资者在投资者互动平台提问：半年报显示本部1.9万吨扩充产能投入生产，解决公司迫切的产能瓶颈。请问：目前公司订单是否饱满？本部目前产能利用率多少？何时本部新产能实现满产？

上海新阳8月16日在投资者互动平台表示，公司目前在手订单产量饱满，目前生产尚未达到1.9万吨。

此外，还有投资者在投资者互动平台提问：请问董秘，公司在合肥建的一期和二期分别生产什么产品？谢谢您了！

上海新阳表示，公司在合肥建的一期和二期项目主要生产集成电路制造用电镀、清洗、光刻、研磨等关键工艺化学材料。

对于投资者关心的Arf光刻胶，上海新阳在投资者互动平台答复，ArF光刻胶尚处于验证阶段，验证的进度受客户产线状态等多重因素影响，工艺化学材料产品的替代是一个复杂且严谨的过程，高端光刻胶产品尤甚，需要多方面的配合协同，感谢您对公司的关注，我们在攻克国家卡脖子工艺材料上有必胜的决心。（校对/黄仁贵）

6.量价齐跌，沃格光电上半年净亏损494.55万元，同比转亏

集微网消息，8月16日晚间，沃格光电发布2022年半年度报告，公司报告期内营业收入7.45亿元，同比增长85.51%;归属于上市公司股东的净利润-494.55万元，同比由盈转亏;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-823.79万元，同比由盈转亏;基本每股收益-0.0311元。

沃格光电称，报告期内，在地缘政治动荡、高通胀、货币波动和供应链中断等背景下，消费电子产品出货量持续下降，销售单价也出现一定程度下降。报告期内，公司进一步集中研发、生产和销售资源聚焦核心业务，提升智能制造水平，加强质量管理，降本增效，提升盈利能力。报告期内，公司实现营业收入74,548.89万元，同比增长85.51%；其中，光电玻璃精加工业务实现销售收入34,123.86万元，与上年同期相比基本持平。

沃格光电深耕FPD光电玻璃精加工（玻璃薄化、镀膜、切割、黄光）业务10余年，凭借高稳定性、高良率和成本优势赢得京东方、TCL、天马、群创光电、中电熊猫、信利等知名面板企业的一致认可。报告期内，光电玻璃精加工业务实现销售收入34,123.86万元，与上年同期相比基本持平，但因受液晶面板行业竞争加剧以及疫情等影响，显示面板终端需求下降，产品销售价格下降，毛利下降。针对上述情形，公司采用优化生产流程、调整产线布局、提高产能利用率、提升良率等方式控制成本，以及进一步加强市场开拓力度，新增引进优质客户，以保证产线处于全稼动状态。

报告期内，公司已在东莞松山湖区南方基地完成了设备进厂及调试，搭建完成Mini/车载背光/笔电背光的开发制造团队，现分别进入了评估阶段或样品阶段，量产工作已整装待发。

截至目前，公司已完成设立子公司江西德虹显示技术有限公司，并已开始进行玻璃基材的Mini/Micro LED 基板生产项目的投建工作，预计今年下半年实现部分量产，明年下半年形成规模量产能力。该项目实施建成后，达产年将实现生产玻璃基材的 Mini/Micro LED基板总产能 5,240,000 ㎡/Y。同时，公司与天门高新投共同出资设立合资公司湖北汇晨，投资建设Mini LED背光模组及高端LCD背光模组项目，进一步完善了Mini LED背光显示模组产业链布局。

沃格光电在车载显示产品布局主要体现在：在产品端，公司具备盖板、TP触控、玻璃基板、灯板、背光模组以及膜材的全贴合量产能力；技术端，公司拥有的3A玻璃盖板产品，能实现防眩光、防指纹、防油污，增强玻璃盖板的透光性等；Mini LED背光相较于传统背光和OLED显示，具有寿命长、高亮度、高色域饱和度以及低成本优势，而玻璃基Mini LED背光凭借玻璃基的高平整性、低涨缩比及超薄特性在大屏化和轻薄化具有较明显应用优势；市场端，截至目前，子公司深圳汇晨与业内车载显示龙头企业签署战略合作协议，并已开始批量供货；子公司东莞兴为拥有富士康、远峰、创维等18家车载前装市场客户，项目合作厂商包括上汽通用、东风本田、广汽三菱、长城、长安、一汽解放、吉利、奇瑞、江淮、埃安、哪吒、大众思皓等18家终端车企。报告期内，公司实现车载产品销售收入7,160万元。

公司具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃通孔）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.15-0.2mm实现轻薄化，是国际上少数掌握TGV技术的厂家之一。报告期内，公司已在芯片板级封装载板领域进行研发布局，已攻克封装载板的技术难点，目前部分产品已通过客户验证，预计今年下半年小批量生产。（校对/李正操）

7.【每日收评】集微指数跌1.08%，小米MIX Fold 2首销5分钟火速售罄

集微网消息，A股三大指数今日震荡整理，沪指收盘涨0.05%，深证成指涨0.08%，创业板指涨0.47%。市场成交额超过一万亿元，行业板块涨多跌少，风电与光伏板块强势领涨。

半导体板块表现较差。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了118家半导体公司。其中，41家公司市值上涨，其中上海新阳、万业企业、雅克科技等涨幅居前；76家公司市值下跌，北方华创、澜起科技、北京君正等公司市值下跌。

中泰证券认为，风电装机持续增长，开发热情依旧不减。政策加持下中长期看新增装机量将保持快速增长，短期看成本预期下降，叠加疫情影响逐渐减弱，预计上游零部件企业出货有望在下半年快速释放，业绩环比明显改善。

全球动态

上周五美股方面，三大指数集体收涨，标普500指数收涨16.99点，涨幅0.44%，报4297.14点。道指收涨151.39点，涨幅0.45%，报33912.44点。纳指收涨80.87点，涨幅0.62%，报13128.05点。

明星科技股仅亚马逊和奈飞跌。「元宇宙」Meta跌1.3%后小幅转涨，收复6月21日来过半跌幅。亚马逊跌1.4%后收跌0.3%，接近收复4月28日来跌幅。苹果跌0.4%后转涨0.6%，至4月5日来的四个月新高。微软跌0.6%后转涨0.5%，接近收复4月8日来跌幅。奈飞涨超1%后微跌，仍接近四个月高位。谷歌母公司Alphabet跌0.9%后转涨0.3%，特斯拉涨超3%，均创三个多月新高。

纳斯达克100四只成份股中，京东涨1.6%，拼多多涨4.8%，网易涨0.6%，百度跌0.6%。其他个股中，阿里巴巴跌0.6%，腾讯ADR跌0.3%，B站跌0.5%。「造车新势力」仅发布S4超快充桩的小鹏汽车跌且跌超3%，理想汽车小幅转涨，尽管二季度净亏损同比扩大，三季度营收指引不及预期。

个股消息/A股

利扬芯片——近日，利扬芯片在接受结构调研时表示，随着产业规模的放大，决定分工合作的深度，随着芯片国产化不断提升，芯片复杂性及集成度越来越高，中高端芯片的测试需求不断扩大。公司看好未来独立第三方专业测试的市场空间将持续被打开。

晶瑞电材——8月15日晚间，晶瑞电材发布2022年半年度报告，实现营业收入9.43亿元，同比增长9.25%；归属于上市公司股东的净利润8280.96万元，同比下降28.09%；基本每股收益0.14元。

复旦微电——8月15日晚，复旦微电发布半年报，2022年上半年实现营业收入约17.02亿元，同比增长50.83%；归属于上市公司股东的净利润约5.31亿元，同比增长172.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约5.19 亿元，较上年同期增加220.88%。

个股消息/其他

台积电——调研机构TrendForce的最新报道显示，Intel几乎取消了2023年前对台积电的3nm投片订单，只保留了少量验证晶圆单子。

小米集团——8 月 16 日消息，今天上午小米 MIX Fold 2 已经开始首销了，官方还称 5 分钟就火速售罄，现在小米官方也公布了小米 MIX Fold 2 的官方换屏价格。

特斯拉——特斯拉对外事务副总裁陶琳表示，上海工厂团队由99.9%的中国人组成，供应链本地化率已经超过95%。她表示，两年多时间，不仅仅是特斯拉，整个中国的新能源汽车行业都有了巨大发展。致敬由99.9%的中国人组成的上海工厂团队；感谢所有合作伙伴，我们的供应链本地化率已经超过95%。

集微网重磅推出集微半导体产业指数！

集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运行状况，并为投资者跟踪半导体产业发展、使用投资工具而推出的股票指数。

集微网观察和统计了中国芯上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从118家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。

样本库涵盖了电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封装与测试、分销等半导体领域的各个方面。

截至今日收盘，集微指数收报4442.33点, 跌48.27点，跌幅1.08%。

（校对/张进）