开源证券：给予中科曙光买入评级

开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对中科曙光进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：业绩持续高增长，印证行业信创高景气》，本报告对中科曙光给出买入评级，当前股价为28.63元。

中科曙光(603019)

国内超算龙头，维持买入评级

公司致力于突破基于国产处理器的高端计算机整机核心关键技术，国产高端计算生态日益完善。同时，参股子公司海光信息已成功登陆科创板，有望给公司带来丰厚的投资回报。我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为16.03、21.66、29.06亿元，EPS为1.10、1.48、1.99元/股，当前股价对应2022-2024年PE为26.1、19.4、14.4倍，维持买入评级。

扣非净利润高增长，全年值得高度期待

公司发布业绩快报，2022H1预计实现营业收入50.23亿元，同比增长11.67%；预计实现归母净利润4.82亿元，同比增长36.87%；预计实现扣非归母净利润3.01亿元，同比增长45.81%。业绩高速增长我们判断一方面得益于行业信创市场加速，下游需求旺盛；另一方面得益于上半年参股子公司海光信息净利润高速增长，公司取得不错的投资收益。

行业信创市场明显加速，公司全面打造国产高端计算生态

运营商、金融、电力等重点行业经过信创大范围试点，逐渐进入落地推广阶段，国产化采购比例不断提升。下半年信创相关行业政策有望落地，驱动产业加速发展。（1）公司开发了基于国产处理器芯片的多款服务器、工作站在内的高端计算机，均通过了国家级实验室的产品质量测试，在金融证券、运营商等领域实现批量供货，提供了安全可靠的国产化信息系统方案。（2）在国产化部件方面，公司完成了面向云计算领域和人工智能领域的存储IO模块设计，开发了支持国产处理器的BIOS启动固件和BMC远程管理固件，全面打造国产高端计算生态。

公司在超算领域优势突出，东数西算工程有望带来发展良机

随着东数西算政策的落地，数据中心规模化、集约化布局成为趋势，超算将成为重要的政策发力点。公司在全国承担了较多的超算中心建设项目，市场份额领先，东数西算工程的实施为公司提供了良好的发展机遇。

风险提示：政策支持力度不及预期；公司业务拓展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券徐宝龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.02%，其预测2022年度归属净利润为盈利15.05亿，根据现价换算的预测PE为27.8。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为32.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中科曙光（603019）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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