导读：本周的A股总体是超预期的，因为比预期走得更强一些，这个过程中也出现了一些变化，尤其是结构性方面，值得注意的是，下半周量能开始放大，虽然有一些传闻刺激，但周五没有快速缩量，机构调仓的动作还是很明显，但换股的动作却暂时没有达成一致，这就说明场外是有增量资金的，只是更谨慎而已，故而市场还会不断反复……

沪指头肩底形态逐渐成型，下周核心在于补量？

近两周，因为突发性事件较多，所以我们没怎么谈技术，因为在事件面前，情绪往往占据主动，但我们今天要聊一聊，几大指数短期的技术面因为事件性的影响而发生了变化。

先看沪指，日线级别，沪指超短期均线已经拐头上行，这个过程发生在本周，上半周缩量震荡，下半周小幅放量反攻，主观地说，上半周还算不得地量，但对于这种短期的沪指来说，量能所代表的情绪已经到了低点。

日线级别自7月以来的调整，我们看到了K线组合上的一些可能，逐渐有了头肩底的表现，目前基本接近于颈线位，所以，日线可能还有上攻的欲望，在触及颈线位之后，花一些时间来走出右肩，时间节点就在中下旬。

周线看，上周MA250的支撑是相对有效的，本周来了一根周线级别的中阳，而且一阳穿三线，这就是所谓的出水芙蓉的心态，故而还有上攻的需求，但是，周线量能环比上周缩量，那么周线上想要继续上攻，下周就得补量，这与日线需求一致。

再看创业板，日线级别的创业板同样是7月开始调整，或者我们把时间周期放到6.21日，我们可以明显的看到整个过程中的绿柱大于红柱，这说明一点，6.21日以来，机构对于创业板的调出是明显大于调入的，这就是所谓的调仓换股。

量能看情绪，虽然创业板调整不多，但机构一定是调出的，7.13日的前低，是一个相对标准的平台，而这个低点对应的恰好是6.20日缺口附近，换言之，因为上周的特殊事件，创业板破位了，但又快速的走了回来，可惜的是，本周的额创业板出现了放量反复，这意味着资金对于创业板的调仓换股动作进一步加快。

注意，日线级别均线系统逐渐粘合，所以创业板需要在震荡过程中，逐渐迎来方向的选择。放到周线级别看，依旧还处于黄金分割38.2%-50%的区间震荡，围绕38.2%（2674点）震荡运行两周，有一些拒绝下跌的味道，且价托形态所形成的中短期支撑（2606点）明显，超短期要想跌穿的概率不大。

所以，创业板不论是日线还是周线，都面临着超短期震荡的需求，我们认为这一过程将持续到8月底中报落地，之后才会选择方向，当然，日线反复的动作会更大，而周线的震荡动作将更明显，下文会给出两大指数日线和周线的区间测算。

两大指数存在差异，而共同点则在于沪指同样需要度过8月中报落地的时间周期，所以，沪指是要以时间换空间来走出右肩形态，日线区间看3228-3305点，周线看3092-3386点；创业板则是要以时间换空间来进行方向选择，日线看2674点附近的震荡，周线看2674-2846点区间震荡……

周末，两大利空和一大利好，下周怎么走？

1、7月数据不及预期，简单看，社融、贷款的数据是不及预期的，但M2却连续四个月保持两位数增长，7月更是达到年内同比增速新高，换言之，市场并没有想象中那么缺流动性，故而数据不及预期更多体现在经济上，有利空的成分，但是，A股对经济和流动性是非常敏感的，7月以来的调整已经提前反映了数据上利空，所以有利空出尽的可能。

2、五家中字头从海外市场退市，我们看到了监管层的解释，就我们的看法而言，海外发行的比例确实很小，对A股的影响可能不大，只不过此时海内外都比较敏感，所以会带来一些情绪上的影响，故而利空的性质更重一些。

3、多部门联合开展沪深港通交易日历优化工作，优化后，沪深港的共同交易日均可开通沪深港通交易，预计可将目前无法交易的天数减少近半，这显然是个利好，对于A股和港股而言，可以起到增加流动性的作用，尤其对券商的作用更直观……

综合来看，周末出现了两大利空和一大利好，主观上认为存在利好出尽的可能，对于市场而言，结合技术和情绪上的量价关系看，A股其实并不缺流动性，或者说机构手上还有足够的资金，但是，缺少一个触发点，以至于量能无法放大，所以看不到趋势性行情。

这显然是需要时间的，因为当下市场的结构性变化，指数也出现了区别对待的现象，沪指和创业板的条件是不一样的，所以如前文技术上的探讨，沪指要走右肩，创业板却要逐渐选择方向，而市场需要补量，所以我们猜下周的指数，可能会先扬后抑，或许可以借着冲高做一些调整……

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