400多亿巨头中科曙光闪崩，子公司上市涨70%，为何“见光死”？

文 | 金卫

8 月 12 日，中科曙光开盘出现闪崩，不到 10 分钟大跌近 9%，截止午间收盘，中科曙光依然大跌 7.8%，股价报于 30.2 元，总市值为 442 亿。

按上一个交易日的 479 亿市值计算，早盘中科曙光蒸发近 40 亿。对于一个近 400 亿的盘子，如此巨大的跌幅还是较为罕见。

从消息面上，中科曙光并没有什么大的利空，到底发生了什么？

资料显示：中科曙光主营业务为 IT 核心设备研发、生产制造为基础，对外提供高端计算机、存储产品及云计算、大数据综合服务。中科曙光的另一个身份是中国科学院旗下的上市公司。

2021 年，中科曙光营业收入约 112 亿元，同比增加 10.23%；归属于上市公司股东的净利润约 11.58 亿元，同比增加 40.78%。2022 年一季度，中科曙光实现营业收入 21.76 亿元，同比增长 9.75%；归母净利润为 1.14 亿元，同比增长 39.61%。总体来看业绩平稳。

值得一提的是，近 6 个月内累计共 19 家机构对中科曙光业绩作出预测，预期 2022 年净利润均值为 15.29 亿元，较去年同比增长 32.1%。其中，10 家机构 " 买入 "，3 家机构 " 增持 "，2 家机构 " 强烈推荐 "，2 家机构 " 推荐 "。也就是说对中科曙光未来股价还是看好。

对于中科曙光的巨大波动，不少投资者均提到一家与中科曙光的新股上市。

今天海光信息登陆创业板，开盘价为 70 元 / 股，涨幅达 94.44%，开盘后，海光信息股价小幅下跌，截至午间收盘，海光信息股价为 63.25 元 / 股，涨幅 75.7%，总市值 1470 亿元。

成立于 2014 年的海光信息，与另一家国产 CPU 龙头龙芯中科同属中科系公司，公司刚刚成立，就获得了中科曙光、国科控股等天使轮融资。

目前，海光信息的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。

招股书显示：海光信息的海光 CPU 系列产品海光一号、海光二号已经实现商业化应用，海光三号已经完成实验室验证，海光四号处于研发阶段，海光 DCU 系列产品深算一号已经实现商业化应用，深算二号处于研发阶段。

营收方面，2019 年至 2021 年，海光信息的营收分别为 3.79 亿元、10.22 亿元、23.10 亿元，净利润为 -1.37 亿元、-0.83 亿元、4.38 亿元。两年连续亏损的原因为公司产品上市初期营业收入规模相对较小，而研发资金投入较大。

本次 IPO，海光信息计划募集 91.48 亿元，主要用于新一代海光通用处理器、协处理器研发以及先进处理器技术研发中心建设、科技与发展储备资金。

不过，最终海光信息实际募资则达到 108 亿元，属于超募，机构还是看好海光信息上市。

海光信息的发行价为 36 元，所对应的发行市盈率为 315.18 倍，而其同行可比上市公司 PE 均值为 117.73 倍，在今年以来上市的新股中，其发行市盈率排名第 7。

从招股书上看，目前海光信息的第一大股东为国产服务器龙头企业中科曙光，持股 32.10%。

8 月 12 日上市当天，中科曙光持股比例为 27.96%，按当前 1470 亿市值计算，中科曙光的这部分市值达到 411 亿。