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2021年，军工有没有机会吗？
2022-08-14 04:14:27 来源：互联网
除了抱团股，大家最关心的就是军工了。
《十四五规划》明确提出2027年建军百年奋斗目标，未来7年是我国国防装备大发展期。
行业景气拐点已现，军工企业业绩将大为好转。
不少资金也早就耐不住寂寞，开始炒作军工股了。
2020年12月21日，军工ETF大涨4.5%，宣告军工牛市到来。
之后，短短13个交易日，军工ETF涨了31%，势不可挡！
哪成想，这仅是一次骗炮行为。
也就1个月而已，军工ETF又回到了起点。
历史上，军工多次出现这种暴涨暴跌行情，每次都会埋不少散户。
在《十四五规划》的推动下，这次会不一样吗？
投资军工，哪些基金值得买呢？
一、什么是军工？
军工是一个国家立国的基石，也是大国掰手腕的重要利器。
军工强，则国家强。
即使GDP被广东超过，俄罗斯仍能凭借全球第二的军事实力，跻身大国之列，参与大国博弈。
军工不强，就只能被别国摆布。
德国、日本都是经济大国，但军事上完全依赖美国，那就只能唯美国马首是瞻，被美国玩弄于股掌之间了。二战时期的凶狠，一丝一毫都没有留下来。
所以，世界各国都在拼命发展军工。
为了发展军工，我国也是不遗余力。
2020年，国家在军工领域的投入约1.3万亿，全球排名第二，仅次于美帝。
按照用途不同，军工分为：
（1）航空：战斗机、轰炸机、运输机、无人机等。
（2）航天：洲际导弹、中远程导弹、火箭等。
（3）地面兵装：坦克、步兵战车、防空炮等。
（4）海上装备：航空母舰、驱逐舰、护卫舰、医院船等。
（5）雷达等军用电子设备。
（6）核武器。
二、军工的投资机会
军工就是各种武器。
投资军工，就是投资围绕武器形成上下游产业链中的上市公司，以及以这些公司为投资标的基金。
1、买军工，过去赚不赚钱？
先说答案，过去几年，买军工指数还真不怎么赚钱。不过买部分龙头股还挺赚钱。
这是申万一级行业，过去10年的涨幅。
过去10年，军工涨了37%，在28个申万一级行业中排名第16。涨幅也小于沪深300（市场平均水平）的85%。
10年涨37%，平均每年涨3.2%，还不如把钱存银行存10年。
这是申万一级行业，过去5年的涨幅。
过去5年，军工涨了13%，在28个申万一级行业中排名第15。涨幅也小于沪深300（市场平均水平）的92%。
5年涨13%，平均每年涨2.5%，同样不如把钱存银行存5年。
我们再来看看过去5年，这个行业主要个股的涨幅：
中航沈飞涨了759%
高德红外涨了455%
中航光电涨了311%
...
军工虽然不赚钱，但买部分龙头股赚钱还挺赚钱。
2、军工的未来怎么样？
先说答案：军工行业的成长空间非常大。
（1）军费支出持续增长
先看一张图。
这是中美军费开支对比。
一句话！军费就是潘多拉魔盒，一旦打开就关不上。军费开支也只会有增无减的增长下去。
更重要的是，中国军费开支不足美国的一半。
2019年，美国军费开支7320亿美元。
中国军费开支2610亿美元，仅相当于美国的36%。
要知道，中国GDP已经相当于美国的75%。未来10年，必将超过美国，成为全球第一大经济体。
《十四五规划》已经明确提出2027年建军百年奋斗目标。
习大大更是提出本世纪中叶全面建成世界一流军队。
有钱，领导层又有决心，资金将源源不断流入军工行业。未来几十年是我国军工行业大发展的黄金期。
（2）出口武器赚外汇
其实，除了政府持续投入资金，出口武器赚外汇，也是军工企业挣钱的路子。
美国军工企业约30%的营收来自武器出口。
洛克希德·马丁，2020年营收598亿美元，其中165亿美元来自海外，占比28%。
雷神公司，2019年营收292亿美元，其中86亿美元来自海外，占比29%。
我国军工企业在武器出口赚外汇这条路上也越走越远。
这是斯德哥尔摩国际和平研究所的数据。
2015-2019年，我国占全球武器出口市场份额的5.5%。
第一名是美国，市场份额36%。
差距巨大，不过差距就是增长空间。
我国武器性能也在飞速提升，自主研发的歼-20性能已经不输美国顶级战机F-35。
未来，国际武器出口市场，也将是中美两国互相较量。
三、军工行业有哪些基金值得关注？
1、指数基金
军工行业指数有5个：中证军工、国证军工、军工龙头、空天一体、中证国防。
中证军工、国证军工成分股有50个左右，基本覆盖全行业，过去几年表现一般。
军工龙头、空天一体和中证国防权重股有35个左右，龙头股权重更大，过去几年的表现也更好。
投资军工行业，5个对应指数基金，优选龙头股权重更大的富国中证军工龙头ETF、鹏华中证空天军工C、鹏华中证国防。
2、主动基金
这些都是过去业绩表现出色，当前持有军工股较多的主动基金。
结合过去1年的收益和基金规模，优选易方达国防军工、富国军工主题A。
3、现在可以投吗？
短期能不能投，对于普通投资人而言，尽量参考估值。
没人知道短期的走势。
但如果买的时候估值太高，泡沫太大，一旦跌下来就要承受巨大的损失，同时恢复有往往比较漫长。
如果买的时候估值适中，或者偏低。那么进可攻，退可守，风险就会相对小很多。
这是中证军工的估值情况。
现在估值是67.45倍，绝对PE其实挺高的。
PE百分位41.58%，低于50%的平均水平，似乎是一个不错的买点。
但切记一件事。军工是一个炒作属性极强的题材。
2015年，最高时，炒到了250倍。
2018年，最低时，跌到了40多倍。
现在估值虽然不是很高，但很难说，军工股能否再回到200倍市盈率。
也难说，会不会又跌回40多。
所以，对军工股的预期不要那么高。
散户、保守投资者网叔建议：谨慎参与军工行情，有点赌。
四、风险提示
1、军工行业不赚钱
军工，听着高大上，但其实并不怎么赚钱。
衡量一个行业赚不赚钱，第一个指标叫净利率（净利率=净利润/营收）。
中证军工的净利率是5.17%。卖出去100块钱产品，赚5.17元，产品盈利能力不强。
不过龙头股的盈利能力还行，净利率能达到10.31%左右，是行业平均水平的2倍。
衡量行业赚不赚钱，另一个重要指标叫ROE，中文名净资产收益率（ROE=净利润/企业净资产）。
可以简单理解为一个企业的投资回报率。
中证军工投资回报率是4.63%。投资100块钱去建新产能，投产后，每年也就赚4.63元，投资回报率不高。
不过龙头股的投资回报率还行，ROE能达到11.3%左右，是行业平均水平的2.4倍。
2、军工行情持续性不强
由于长期赚钱能力不行，军工股的行情持续性很差，很难走出像白酒、医药那种长牛行情。
更多的表现为大涨大跌的主题炒作行情，波动性极大。
这是过去几年，军工指数（黑线）和沪深300指数（紫线）的走势对比。
军工股行情波动之大，一目了然。
这次虽然有《十四五规划》加持，但也没有谁敢说军工会走出一波长牛行情。
对于军工股，还是要且炒且珍惜。
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热门行业解读（一）：开年暴涨7%，光伏的神话2021年还能延续吗？
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网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。
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