首支港股创新药上市，投资港股新赛道

 

原标题：首支港股创新药上市，投资港股新赛道

首支香港创新药ETF新上市

表：广发中证香港创新药ETF产品信息

数据来源：Wind（截至2022/7/11）。数据资料仅作为研究参考，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

广发中证香港创新药ETF，跟踪中证香港创新药指数，该指数从香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现，截至2022年7月11日，其指数基本信息如下表所示：

表：中证香港创新药指数基本信息

数据来源：Wind（截至2022/7/11）。数据资料仅作为研究参考，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

指数编制方法介绍

中证香港创新药指数由中证指数有限公司于2018年8月14日推出。指数基日为2017年12月29日。港股创新药指数在香港市场中选取不超过 50 家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现，指数编制方法如下：

1

以中证香港300指数与中证港股通综合指数的样本空间取并集作为指数的样本空间；

2

流动性要求：过去一年的日均成交金额不低于1000万港币；

3

将符合筛选条件的证券，选取业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为待选证券；

4

将待选证券按照过去一年日均总市值由高到低排序，选取排名前50只证券作为指数成分股，不足50只时全额入选。

5

指数样本每半年调整一次，调整时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日。权重因子随样本定期调整而调整，在下一个调整日前，权重因子一般不变。单个样本权重不超过10%。

聚焦创新药主题，龙头效应显著

截止至2022年6月27日，港股创新药指数成分股共47只，平均总市值为420.02亿元。从成分股总市值分布来看，有两只成分股总市值超过2000亿元，分别为药明生物和药明康德，总市值分别为3234.10亿元、3225.01亿元。总市值介于1000至2000亿元的成分股有1只；500至1000亿元的成分股有8只；100至500亿元的成分股有16只；其余20只成分股总市值均在100亿元以下。

图：港股创新药指数成分股总市值分布（亿元）

图：港股创新药指数成分股总市值分布范围统计（只）

资料来源：Wind，申万宏源研究，数据截至2022/6/27。数据资料仅作为研究参考，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

港股创新药指数前十大成分股权重合计为65.88%，权重股占比较为集中。权重排名前三的股票分别为药明生物、百济神州-B和石药集团，权重分别为10.63%、10.15%和9.07%。前十大权重股包含4个申万三级行业，其中，其他生物制品板块有5只，化学制剂板块有3只，医疗研发外包和原料药各1只。

表：指数前10大成份股

资料来源：Wind，申万宏源研究，数据截至2022/6/27。数据资料仅作为研究参考，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

港股创新药指数涵盖了7个申万三级行业。其中，权重最大的行业为其他生物制品，权重为48.55%，几乎占据了一半的比重。其他占比超过5%的行业还有化学制品、医疗研发外包和原料药，占比分别为28.24%、12.53%和6.83%。总体来说，成分股行业分布相对集中，个股也均为细分行业龙头，体现出了港股创新药指数显著的龙头效应。

图：港股创新药指数成分股行业权重分布（%）

图：港股创新药指数成分股行业分布总市值（亿元）和个数（只）

资料来源：Wind，申万宏源研究，数据截至2022/6/27。数据资料仅作为研究参考，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

历史收益率分析

2018/12/31至2022/6/27的投资区间内，港股创新药指数累计收益率达到56.98%，年化收益率达到14.04%，大幅领先于同期恒生医疗保健、中证港股通医药卫生综合指数及恒生指数。港股创新药指数历史最大回撤为60.82%，低于恒生医疗保健以及中证港股通医药卫生指数。此外，港股创新药指数的年化夏普比率为0.38，明显超出同期其他三只港股指数，体现其在单位风险下获取收益的能力更强。

图：2019年起各指数收益走势对比

资料来源：Wind，申万宏源研究，数据截至2022/6/27。数据资料仅作为研究参考，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

表：2019年起各指数风险收益对比

资料来源：Wind，申万宏源研究，数据截至2022/6/27。数据资料仅作为研究参考，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

从指数历史年度收益率来看，港股创新药指数在2019和2020年医药市场整体上涨时，表现明显优于其他2只港股医药指数。但其在2018和2022年医药股下跌的年份，跌幅也高于其他指数，体现出港股创新药指数高弹性的特点。

图：基日起各指数年度收益率对比

资料来源：Wind，申万宏源研究，数据截至2022/6/27。数据资料仅作为研究参考，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成本公司任何投资建议或保证，也不作为任何法律文件。观点和预测 仅代表材料制作时结合当时市场作出 的分析判断 随着市场行情等因素变化，上述判断可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。

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