最长交期达52周！海外大厂MCU芯片持续紧俏，国内这些上市公司产品或将加速导入对标苹果，一年一部，蔚来手机有未来吗？“酱酒长期全国化的逻辑不变”：金沙酒业董事长张道红指出酱酒面临的“四个时期”，透视未

 

财联社 8 月 7 日讯（编辑 刘越）MCU 板块周五表现强势，国芯科技 20cm 涨停，芯海科技、全志科技涨超 10%，士兰微涨停，富满微、乐鑫科技、博通集成和景嘉微均涨超 8%。其中，国芯科技 4 月底迄今股价累计最大涨幅达 121%。德邦证券分析师陈海进等 8 月 4 日（周四）发布的研报中指出，3 季度，海外主流厂商如 ST、瑞萨、NXP 等大厂 MCU 产品持续紧俏，交期继续延长，且普遍呈现涨价态势。在统计的 14 款产品中，交期趋势延长的有 13 款，6 款产品处于持续紧缺状态，5 款产品最长交期达 52 周。价格方面，14 款产品中，价格趋势延续涨势的有 9 款。MCU 即单片微型计算机，通过将 CPU、存储、外围功能都整合在单一芯片上，形成具有控制功能的芯片级计算机。MCU 下游应用广泛，主要覆盖六大下游市场。按照处理器的位数划分，MCU 可分为 4 位、8 位、16 位和 32 位，位数越高，处理能力越强，支持的存储空间越大，外设接口也越多，可以满足不同类型的市场需求。

据 IC Insights 数据，2021 年 MCU 销售额同比增长 23%，全球市场规模提升至 196 亿美元。预计 2022 年全球市场仍将保持 10% 的同比增速，市场规模有望达到 215 亿美金。

方正证券汽车团队 7 月 12 日发布的研报中指出，当前国内汽车芯片进口率高达 95%，而中国汽车是车规级芯片需求最大的市场。基于新能源汽车渗透率超预期提升的背景给出的乐观预期下，中国 2022 年 -2025 年车规级 MCU 市场规模分别为 33.63、37.53、41.66、45.93 亿美元；2021-2025 年年均复合增长率为 11.22%。

根据 ICInsights 最新数据，全球市场而言，汽车电子是最大的应用，市场占比达到 33%。方正证券分析指出，新能源汽车销量高增，" 三化 " 进程不断加速，车规级 MCU 是一类具有广泛运用场景的车载芯片，市场前景广阔。

平安证券分析师付强等 8 月 3 日发布的研报中指出，目前我国 MCU 芯片的国产自给率偏低，且国内大部分厂商的 MCU 产品主要集中在消费电子和家电等中低端领域，汽车、工业等高端领域下游大量需求长期被国外厂商占据，行业集中度相对较高。陈海进指出，目前海外主流厂商 MCU 产品交货继续保持紧俏，汽车 MCU 更加紧张，预计海外主流厂商的紧张状态将加速该领域本土厂商产品导入。

华泰证券分析师黄乐平等 7 月 20 日发布的研报中指出，自 2H20 以来缺芯导致 MCU 供不应求，ST、瑞萨、微芯等海外厂商在 21 年纷纷上调原厂价格，国内厂商跟涨，而渠道端成为实际供需错配的放大器。21 年全年国内 MCU 厂商量价齐升。其中，兆易创新、中微半导、芯海科技 MCU业务营收分别实现 225%/193%/184% 同比增长；毛利率同样提升显著，中微半导、兆易创新、峰岹科技毛利率分别达 68.94%/66.36%/61.16%。

估值压力却不容小觑。黄乐平选取国内 10 家 MCU 公司作为代表，21 年其按市值加权的 PE 均值为 53 倍，显著超过海外厂商 29 倍的 21 年 PE。2022 年行业受下游需求不足影响以及上游成本挤压，增速下滑，平均 22 年一致性预期 PE 值回落到 35 倍，海外厂商 PE 为 10 倍。此外，方正证券亦指出，消费疲软，汽车销量增速减弱，整车需求量不及预期，MCU 需求量放缓。此外，汽车 E/E 架构技术发展，自动驾驶 L3 及以上落地速度超预期，自动驾驶相关功能 MCU 被边缘化，需求力下降。