每次熊市，都要爆！

查了一下融资余额变化数据。

最近这几个交易日的暴跌，估计是有不少加杠杆的账户爆仓了，或者是主动减仓，融资余额下降的比较快。

1月22日，融资余额减少了150亿，也是最近跌幅最大的一天；

1月19日，融资余额减少了73亿，辛苦有国家队救市，不然跌幅会更大；

1月18日，融资余额减少了67亿，那天也是先暴跌，然后国家队大量买入沪深300ETF和上证50ETF救市，有了金针探底。

最近市场的下跌，其实是很不正常的，非常的诡异，丝滑的有点过头了，不像是自然的市场下跌，更多就是资金同时砍仓，比如像融资账户，还有就是与中证500、中证1000挂钩的雪球产品集中敲入，这个杀伤力是很大的。

目前来看，市场是失去流动性了，没有接盘的资金，就指望国家队那点资金，是远远不够的，救不起来的，因为后面还有大量的雪球产品，规模也是很巨大，它们对市场的冲击力会非常的大。

关键的问题是，这些雪球产品就像是引线，如果集中爆掉的话，带动市场下跌会形成一个负面螺旋，其他杠杆资金也会被动的跟着爆，比如说融资盘，还有就是私募到平仓线，再往下就是大股东的股权质押了。

这个情况，其实在2018年经历过一次，当时也是出现了不少股权质押爆仓，舆论也是一片哗然，出现了大股东失去控股权的讨论，市场也是呼吁国家救市之类的。

当然，目前还没有2018年那么严重，还没有到那一步，如果雪球、融资盘都爆掉，指数再往下打到2500到2600左右的话，估计就会到股权质押平仓线了，这个是杀伤力会更大，爆起来就拦不住了。

只能说，每次熊市都有爆杠杆的鬼故事，2018年出现过一次，2016年也出现过，只能说A股从来就没有长大，一直都在循环过去的故事，每过几年就来一遍，其实是非常痛苦的。

痛苦、无奈，很多财富都是灰飞烟灭，这其中最大的教训，就是不要上杠杆，也不用轻易去接触什么复杂的衍生品，越复杂的东西，越不要去碰，因为中途爆掉的话，就算后期市场涨起来了，那就真的和你无关了。

远离杠杆，远离一切衍生品，保命是最要紧的事情